Tuần 11_Dự báo danh mục FTSE Vietnam 30 Index và SLCP mua/bán ETF ngoại Q1/2025

TTCK THẾ GIỚI
TTCK Hoa Kỳ tiếp tục giảm sâu, kéo dài chuỗi 3 tuần giảm
Các chỉ số CK Hoa Kỳ tiếp tục chìm trong sắc đỏ với mức giảm bình quân 3.3%. Ông Trump đe dọa áp thuế 200% lên các sản phẩm có cồn từ EU để đáp trả khối này áp thuế 50% với rượu whisky nhập từ Hoa Kỳ. Chính sách thuế quan gây rung chuyển thị trường, gây áp lực lên niềm tin doanh nghiệp, người tiêu dùng và lấn át thông tin tích cực về CPI công bố trước đó. Cùng với diễn biến tiêu cực trên TTCK, NĐT cũng tìm đến nơi trú ẩn an toàn là vàng, đẩy giá vàng tiến sát ngưỡng 3,000 USD/ounce. 
- Các chỉ số CK Hoa Kỳ giảm bình quân -3.3%, EU600 -1.9%, Nikkei 225 +0.8%; CSI 300 +1.5%.
- Chỉ số hàng hóa +0.7%, trong đó kim loại quý tiếp tục tăng giá (Vàng+2.9%, Bạc +4.3%) và các kim loại (Đồng+4.6%, Chì +3.0% và Thiếc +13%); các mặt hàng nông sản (Lúa mì+5.3%, gạo+4.3%)
- Chỉ số DXY +0.2% và lợi tức TP Hoa Kỳ 10y -0.05%.
CPI tháng 2 Hoa Kỳ tăng 0.2% mom và tăng 2.8% yoy, thấp hơn dự báo 0.1%. CPI lõi tăng 0.2% mom và 3.1% yoy, đều thấp hơn so với dự báo. Chi phí nhà ở tăng 0.3% nhưng yếu hơn so tháng 1 và chiếm 1/3 tỷ trọng CPI. Báo cáo CPI đang cho thấy tiến triển cải thiện về lạm phát khi tốc độ tăng chậm so với tháng 1. Đây là tín hiệu tích cực trong bối cảnh diễn biến thuế quan ngày càng căng thẳng, mới nhất là Hoa Kỳ áp thuế 25% với thép và nhôm ngày 12/3 kéo theo EU đề xuất áp thuế lần lượt lên 28 tỷ USD dự kiến vào giữa tháng 4 và 20 tỷ hàng hóa Hoa Kỳ từ Canada vào ngày 13/3. Thị trường dự báo FED sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4.25 - 4.5% trong kỳ họp tuần tới.  
Chỉ số sản xuất công nghiệp, doanh thu bán lẻ, tỷ lệ thất nghiệp Trung Quốc; CPI, doanh thu bán lẻ Canada; Doanh thu bán lẻ, đơn xin trợ cấp thất nghiệp, doanh thu bán nhà qua sử dụng Hoa Kỳ; Lãi suất và biên bản chính sách tiền tệ BOE, BOJ và FED là thông tin chú ý trong tuần tới.

TTCK VIỆT NAM
Mong manh giữ thế tăng điểm, VN-Index có tuần tăng điểm thứ 8
VN-Index tăng nhẹ 0.01% trong tuần thứ 8, khối lượng giao dịch cải thiện nhẹ. Các cổ phiếu lớn luân chuyển giữ nhịp và lực cầu bắt đáy tốt ở vùng giá thấp là động lực để VN-Index giữ được đà tăng qua đó củng cố cho xu hướng tăng điểm trung và dài hạn.
- Bộ 3 cổ phiếu VIC, VCB, VHM đóng góp 14 điểm tăng cho VN-Index bù lại đà giảm của FPT và một số cổ phiếu Ngân hàng khác.
- Độ rộng tăng điểm tiếp tục thu hẹp còn 8/18 ngành tăng điểm. Bất động sản, viễn thông, hàng DV công nghiệp tăng từ 2-8% trong khi Tài nguyên cơ bản, dầu khí giảm trên 3%. Dòng luân chuyển cổ phiếu đang có dấu hiệu chững lại cho dù thanh khoản vẫn duy trì ở mức khá.
- Khối ngoại bán ròng 65 triệu USD từ mức bán ròng 28 triệu USD của tuần trước.
Chính phủ dự kiến trình phương án sắp xếp giảm 50% số đơn vị hành chính cấp tỉnh và giảm 60-70% đơn vị hành chính cấp cơ sở so với hiện tại trên cơ sở xây dựng mô hình chính quyền địa phương 2 cấp. Nội dung tinh gọn bộ máy nhà nước là một trong những nội dung nổi bật trong kỳ họp Quốc hội, theo đó Quốc hội sẽ quyết định bỏ cấp huyện và sáp nhập tỉnh dựa trên đề xuất Chính phủ sau khi sửa đổi Hiến pháp. Sáp nhập 60-70% trong tổng số hơn 10,500 đơn vị xã thuộc thẩm quyền của Ủy ban thường vụ Quốc hội. Cuộc họp quốc hội khai mạc đầu tháng 5 và kéo dài kỷ lục gần 2 tháng dự kiến thông qua 11 luật, thảo luận 16 luật và sửa đổi Hiến pháp. 
Thị trường vẫn cần thêm những phiên rung lắc, giảm áp lực chốt lãi từ các cổ phiếu có giá vốn thấp được tích lũy trong gần 2 tháng thông qua chuyển kỳ vọng giao dịch giữa các lớp NĐT. Điều này giúp cho xu hướng thị trường tăng bền vững hơn. Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực trong trung hạn và cho rằng những phiên điều chỉnh là cơ hội cho NĐT tiếp tục nâng cao tỷ trọng đầu tư.