Tuần 12_ETF Vaneck chính thức thêm NAB, Dự báo danh mục cổ phiếu thuộc rổ chỉ số VN-Diamond, VN-FinSelect Quý 2/2025

TTCK THẾ GIỚI
TTCK Hoa Kỳ hồi phục yếu so các thị trường chủ chốt
Các chỉ số CK Hoa Kỳ hồi phục nhẹ sau 3 tuần giảm điểm. Thông điệp từ FED phần nào trấn an thị trường trong môi trường bất định từ các chính sách thương mại của chính quyền Trump. NĐT có xu hướng chuyển dịch sang cổ phiếu Châu ÂU khi có đến 39% nhà quản lý quỹ tăng tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu khu vực này nhờ biện pháp kích thích tài khóa Đức và gia tăng chi tiêu quốc phòng của EU. Đây là sự xoay chuyển vốn lớn nhất từ cổ phiếu Hoa Kỳ sang Châu Âu kể từ 1999 theo khảo sát của BOA. Bất ổn tiếp tục đẩy giá vàng lên đỉnh cao mới. 
- Các chỉ số CK Hoa Kỳ tăng bình quân +0.3%, EU600 +0.7%, Nikkei 225 +1.3%; CSI 300 -2.3%.
- Chỉ số hàng hóa +0.9%, trong đó kim loại quý tiếp tục tăng giá (Vàng+2.0%) và các kim loại (Đồng+4.5%, Thiếc +4.7%); năng lượng (dầu thô +2.1%).
- Chỉ số DXY +0.15% và lợi tức TP Hoa Kỳ 10y -0.07%.
Cuộc họp tháng 3 của FED giữ nguyên mức lãi suất 4.25 - 4.5% và dự báo có 2 đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025. FED hạ dự báo tăng trưởng từ 0.4% xuống 1.7% và dự báo lạm phát lõi tăng thêm 0.3% lên mức 2.8%. Biểu đồ dot-plot cho thấy quan điểm thận trọng với 4 thành viên dự đoán không thay đổi lãi suất, tăng 1 người so kỳ họp tháng 12. Tổ chức này cũng giảm nhịp độ thắt chặt định lượng từ mức 25 tỷ xuống 5 tỷ trái phiếu đáo hạn và giữ nguyên 35 tỷ với chứng khoán thế chấp. FED nhấn mạnh đến môi trường bất ổn hiện tại, tính không chắc chắn về triển vọng kinh tế tăng lên và rủi ro trong việc tối đa việc làm và kiểm soát lạm phát ở mức thấp.  
PMI Anh, EU, Hoa Kỳ; Doanh thu nhà qua sử dụng, chỉ số niềm tin tiêu dùng, đơn xin trợ cấp thất nghiệp và GDP công bố lần cuối của Hoa Kỳ; CPI Úc, Anh, Nhật là thông tin chú ý trong tuần tới.

TTCK VIỆT NAM
VN-Index điều chỉnh sau chuỗi 8 tuần tăng điểm
VN-Index giảm 0.3% cùng thanh khoản giảm 10% so tuần trước. Các ETF cơ cấu danh mục và HĐTL đáo hạn cùng với khối ngoại đẩy mạnh bán ròng khiến cho VN-Index không duy trì đà tăng sau những phiên kiểm tra đỉnh ngắn hạn. Lực cầu bắt đáy ở vùng giá thấp vẫn khá tích cực giữ cho chỉ số vẫn duy trì mức an toàn với ngưỡng hỗ trợ và chưa ảnh hưởng đến xu hướng tăng điểm trong ngắn hạn.
- Các cổ phiếu lớn dẫn dắt thị trường điều chỉnh, trong khi một vài cổ phiếu chưa tăng, hoặc tăng chậm trong ngành như GVR, SHB, HVN lại có diễn biến tích cực. Ngoài ra các cổ phiếu lớn phân hóa do hoạt động cơ cấu từ ETF.
- Độ rộng tăng điểm cả thiện với 10/18 ngành tăng điểm. Tuy nhiên những ngành tăng điểm phần lớn là những ngành có quy mô vừa như Hoa chất, Dầu khí, Y tế tăng trên 1.3% trong khi các ngành công nghệ thông, bán lẻ, thực phẩm đồ uống có mức giảm trên 2%.
- Khối ngoại đẩy mạnh bán ròng 153 triệu USD so với 65 triệu USD của tuần trước.
Vai trò kinh tế tư nhân thêm lần nữa được nhấn mạnh trong bài phát biểu người đứng đầu quốc gia. Quan điểm nhất quán về mọi người được quyền tự do kinh doanh trong những ngành nghề mà pháp luật không cấm, khuyến khích doanh nghiệp mạnh dạn đầu tư, đổi mới sáng tạo. Bộ chính trị sẽ có một nghị quyết khuyến khích kinh tế tư nhân, trong đó có một số điểm nổi bật như tham gia các lĩnh vực kinh tế có tính chất chiến lược, quyền tự do kinh doanh, thúc đẩy chuyển đổi số và công nghệ mới, cải cách nền hành chính phục vụ, giải phóng tối đa nguồn lực cho kinh tế tư nhân sẽ là bệ phóng cho khối này phát triển, đóng góp 70% GDP vào 2030 so với tỷ lệ 51% hiện tại.  
Thị trường điều chỉnh sau chuỗi tăng điểm tích cực, lực cầu vùng giá thấp vẫn tích cực. Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực trong trung hạn và cho rằng những phiên điều chỉnh là cơ hội cho NĐT tiếp tục nâng cao tỷ trọng đầu tư.