Tuần 14_Tác động từ thuế đối ứng của Mỹ đề xuất ngày 02/04/2025

TTCK THẾ GIỚI
Các thị trường tài chính lao dốc sau cú sốc thuế quan từ TTg Trump
Thị trường tài chính rơi vào tình trạng hỗn loạn khi TTg Trump công bố kế hoạch áp thuế toàn diện. TTCK Hoa Kỳ giảm bình quân 3.5%, chủ yếu trong phiên 3/4. Các công ty đa quốc gia sản xuất tiêu dùng như Nike, và các nhà nhập khẩu như Five Below, Gap dẫn đầu đà giảm từ 7-12%. Cú sốc này cũng lan rộng trên TT châu Âu và Châu Á. USD Index giảm trong khi lợi tức TP Hoa Kỳ giảm dưới 4% và là mức thấp kể từ tháng 10/2024.
- Các chỉ số CK Hoa Kỳ giảm bình quân -3.5%, EU600 -4.2%, Nikkei 225 -8.7%; CSI 300 -1.8%.
- Chỉ số hàng hóa -1.1%, các mặt hàng giảm trên diện rộng năng lượng (dầu thô -6.4%, than -2.6%), kim loại quý (Vàng giữ giá trong khi Bạc -8.1%), các kim loại (quặng sắt -5.2%; chì, nhôm, nikkei giảm trên 4%), nông sản (Cao su -7.2%, Bông -5% trong khi Coca +15.6%).
- Chỉ số DXY -1.5% trong khi lợi tức TP Hoa Kỳ 10y -0.3%.
Chính sách thuế quan mới của Hoa Kỳ đang là tâm điểm thị trường tuần qua. TTg Trump công bố thuế đối ứng, áp 10% hàng hóa nhập khẩu từ 5/4 và áp thuế cao với các quốc gia có thặng dư thương mại với Hoa Kỳ từ 9/4. Luận điểm đưa mức thuế gây tranh cãi khi Hoa Kỳ áp công thức đơn giản chia thâm hụt thương mại cho tổng giá trị nhập khẩu từ một quốc gia làm cơ sở áp thuế và có điều chỉnh theo hệ số co giãn giá nhập khẩu và mức độ truyền dẫn thuế quan sang hàng nhập khẩu, đồng nghĩa với việc Hoa Kỳ chỉ xem xét thâm hụt thương mại về hàng hóa mà bỏ qua thương mại dịch vụ. Điều này cho phép Hoa Kỳ linh hoạt nhằm đạt thỏa thuận trong khi đẩy các quốc qua khác vào tình trạng khó khăn đáp ứng yêu cầu giảm thuế và tăng mua hàng hóa Hoa Kỳ.    
Doanh thu bán lẻ EU; Lãi suất và biên bản tiền tệ NHTW New zealand; CPI và các khoản vay mới Trung Quốc; GDP Anh; CPI, PPI, đơn xin trợ cấp thất nghiệp Hoa Kỳ và Biên bản FOMC là thông tin chú ý trong tuần tới.

TTCK VIỆT NAM
VN-Index đột ngột giảm mạnh trước thông tin thuế quan gây sốc
VN-Index giảm mạnh 8%, hoạt động bắt đáy trong 2 phiên bán báo tháo cuối tuần giúp thanh khoản tăng 57% so tuần trước. Thông tin tiêu cực từ thuế quan, khối ngoại bán mạnh và tâm lý hoảng loạn khiến thị trường có phiên giảm điểm mạnh cùng nhiều cổ phiếu giảm sàn trong phiên 3/4. Hoạt động bắt đáy ở vùng giá thấp, và khoảng thời gian nghỉ ngơi cần thiết của kỳ nghỉ Lễ kỳ vọng giúp thị trường sớm cân bằng lại.
- 89% số cổ phiếu Hose giảm điểm. VIC và GEX cổ phiếu lớn hiếm hoi tăng giá trong bối cảnh các dòng cổ phiếu giảm sâu. Đà báo tháo đồng loạt trên diện rộng không kể ngành hoặc cổ phiếu riêng lẻ.
- 18/18 ngành tăng điểm, trong đó Hóa chất, bán lẻ, truyền thông giảm trên 10%; ô tô phụ tùng và bất động sản giảm dưới 5%. Hoạt động bắt đáy đẩy mạnh chỉ có truyền thông, công nghệ thông tin và y tế có thanh khoản giảm.
- Khối ngoại đẩy mạnh bán ròng lên mức 340 triệu USD từ mức 82 triệu USD của tuần trước.
Hoa kỳ công bố áp thuế đối ứng 46% lên hàng hóa nhập khẩu từ Việt nam. Giá trị xuất khẩu của Việt Nam ghi nhận Hải quan Hoa Kỳ là 141 tỷ năm 2024, 138 tỷ trong diện chịu thuế sau khi trừ đi các hàng hóa miễn thuế. Ngành điện, thiết bị điện; Máy và thiết bị cơ khí; Đồ nội thất; Quần áo và giày dép ảnh hưởng lớn nhất theo quy mô. Mức thuế đối ứng được công bố là mức trần và các quốc gia có thể đàm phán tuy nhiên mức thuế cao và phương pháp tính gây bất ngờ và nằm ngoài dự báo (Tham khảo báo cáo Chính sách thuế đối ứng của Hoa Kỳ đến Việt nam). Đoàn Phó Thủ tướng sẽ thăm Hoa Kỳ 6-14/4 sẽ mở ra kênh đối thoại và hiểu biết giữa 2 quốc gia sau khi Bộ trưởng công thương đã gửi công hàm đề nghị Hoa Kỳ tạm hoãn quyết định áp thuế.
Thuế quan mới đang tạo ra rủi ro cho nền kinh tế và TTCK. Quá trình đàm phán thuế quan cần thời gian, điều này nhắc nhở NĐT cần chú ý hơn đến quản trị rủi ro, hạn chế margin trong quá trình thị trường xác lập lại vùng đáy.