BSC_Goc nhin vi mo_ECB va chuong trinh noi long dinh luong QE

Vì cớ gì mà nền kinh tế Eurozone buộc phải sử dụng nhóm biện pháp điêu hành chính sách tiền tệ phi truyền thống trên dù trên thực tế, bản thân nội bộ ECB vốn tồn tại rất nhiều quan điểm đối lập nhau trong việc sử dụng QE này? Vốn dĩ ECB đã không sử dụng QE kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008 như FED đã từng làm mà thay vào đó, ngân hàng trung ương khối này đã sử dụng các biện pháp truyền thống như hạ lãi suất và cung cấp lượng thanh khoản không giới hạn cho hệ thống ngân hàng nhằm thúc đẩy tăng trưởng. Tuy nhiên, kết quả phục hồi lạm phát của khối không như mong đợi trong khị ở bên kia bờ Đại Tây Dương, nền kinh tế Mỹ trở nên ngày một cải thiện hơn. Tại thời điểm cuộc họp chính sách ECB vào tháng 4/2014, chủ tịch Draghi lúc đó đã hé mở khả năng sử dụng “các công cụ bất thường” trong quyền hạn của mình để đẩy lùi rủi ro lạm phát duy trì quá thấp trong thời gian dài. Cụm từ “các công cụ bất thường” trên đây phần nào được hiểu như tín hiệu ECB thay đổi suy nghĩ trong trường hợp chính sách tiền tệ truyền thống (như giảm lãi suất) tỏ ra bất lực áp lực giảm phát. Cho tới khi Eurostat công bố chỉ số lạm phát sụt giảm mạnh (lạm phát tháng 12/2014 là -0,2% yoy, giảm mạnh so với mức 0,3% trong tháng trước, lần đầu rơi trở về mức âm kể từ khủng hoảng tài chính 2009), số liệu kinh tế kém khả quan của các quốc gia có nền kinh tế mạnh nhất khu vực như Đức, Pháp và Ý trong tháng 12/2014, đồng thời giá hàng hóa và năng lượng liên tục giảm không hồi kết thì QE dường như là lựa chọn số một còn lại.