BSC_Bao cao nhanh - Danh gia anh huong cua su kien pha gia RMB

Diễn biến: Trong vỏn vẹn gần 2 ngày, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc PBoC đã làm rúng động thị trường tài chính toàn cầu bằng việc phá giá 3,6% đồng nhân dân tệ (RMB) thông qua 2 lần điều chỉnh liên tiếp vào ngày 11 và 12/08/2015. Thị trường chứng khoán, tiền tệ, hàng hóa giảm mạnh trước lo ngại về sự trì trệ của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, và đặc biệt là một cuộc chiến tranh tiền tệ có thể khơi mào từ chính sách tiền tệ của Bắc Kinh.

Nguyên nhân: động thái điều chỉnh tỷ giá lần này là nỗ lực nhằm (1) Trung Quốc muốn thúc đẩy xuất khẩu (2) Muốn đồng RMB có tính thị trường cao hơn như theo phát ngôn từ NHTW TQ.

Tác động với Việt Nam: Việt Nam sẽ đối mặt với bất lợi trong bối cảnh đồng RMB bị phá giá do. Hai nguyên nhân cơ bản là (1) Trung Quốc là đối tác Xuất nhập khẩu lớn nhất của Việt Nam với và (2) xuất khẩu Việt Nam sang các thị trường quốc tế khá tương đồng so với hàng hóa Trung Quốc xuất khẩu. Có 3 nhóm ngành chính sẽ chịu ảnh hưởng tiêu cực (1) Nhóm ngành cạnh tranh Xuất khẩu (2) Nhóm ngành Nhập khẩu (3) Nhóm ngành nguyên vật liệu thô. Ngược lại chỉ có nhóm nhập khẩu nguyên vật liệu đầu vào và thương mại có khả năng được hưởng lợi.

Trong ngắn hạn áp lực lên tỷ giá USDVND trong thời gian tới sẽ gia tăng. Sự điều chỉnh VND là cần thiết nhằm bảo vệ sức cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu Việt Nam. Bên cạnh đó, động thái này của SBV có vai trò như một bước đệm nhằm đảm bảo tâm lý thị trường trước diễn biến tỷ giá phức tạp của thị trường tiền tệ thé giới gần đây.

Trung và dài hạn không nên quá bi quan với tỷ giá. Trong bối cảnh hiện nay, ngay cả các quốc gia phát triển cũng theo đuổi chính sách đồng nội tệ yếu để thúc đẩy tăng trưởng và xuất khẩu. Do vậy cần tránh đánh đồng một cách tâm lý giữa việc tỷ giá giảm/biên dộ giao động tăng và sự ổn định và phát triển của nền kinh tế. Điều quan trọng nhất là Việt Nam vẫn đang trong một xu hướng tốt phục hồi Kinh tế Vĩ mô, Nếu các chính sách tiền tệ, tài khóa được điều hành linh hoạt và thị trường thì sẽ đưa Việt Nam vào một chu kỳ tăng trưởng kinh tế mới và bền vững trong khi đa số các đối thủ cạnh tranh đang bước vào chu kỳ suy giảm.