BSC_Bao cao Vi mo & TTCK 2015M7

Kinh tế vĩ mô

• PMI Việt Nam tháng 7 do Nikkei và Markit công bố đạt mức 52,6 điểm, tăng nhẹ so với mức 52,2 tháng 6. Chỉ số có mức mức tăng trưởng (trên 50 điểm) trong 23 tháng. Hoạt động sản xuất vẫn đang được mở rộng.

• Tín dụng 7 tháng 2015 tăng trưởng lên mức 7,32% so với cuối năm 2014, gấp hai lần mức tăng cùng kỳ 2014 (tăng 3,72%). Thanh khoản và mặt bằng lãi suất cho vay ổn định.

• Cán cân thương mại của Việt Nam cải thiện trong tháng 7/2015. Nhập siêu trong tháng tiếp đà giảm trong tháng trước, xuống còn 0,3 tỷ USD. Tính chung 7 tháng, Nhập siêu ở mức 3,37 tỷ USD, tương đương 3,7% tổng kim ngạch xuất nhập khẩu cả nước trong năm.

Thị trường chứng khoán

• VN-Index duy trì đà tăng trong 2 tuần đầu, không vượt được đỉnh 640 điểm và tích lũy trong khoảng 615 – 640 điểm trong nửa cuối tháng 7. Chốt phiên ngày 31/7, VN-Index đóng cửa tại 621,1 điểm và HNX-Index chốt tại 85.1 điểm, lần lượt tăng 4.7% và 0.2% so với tháng trước. Câu chuyện nới room và TPP là nguồn cảm hứng của thị trường Báo cáo Vĩ mô & TTCK tháng 6.

• Lực cầu từ khối ngoại, đặc biệt ETF là một trong những nhân tố quan trọng giúp thị trường giữ được động lực kiểm tra 640 điểm. Khối ngoại đã mua ròng 764 tỷ đồng, trong đó ETF mua vào 1,018 tỷ. Câu chuyện mở room là yếu tố thu hút dòng vốn nóng từ ETF.

• Kết quả kinh doanh sơ bộ khả quan, tăng trưởng 41% so với cùng kỳ khi loại khoản lợi nhuận đột biến của KDC. P/E của VN-Index và HNX-Index do vậy giữ nguyên so với tháng trước, lần lượt đạt 12,7 và 11,0. P/E của 2 thị trường vẫn ở mức thấp so và vẫn hấp dẫn so với các nước khác trong khu vực.

Nhận định thị trường tháng 8/2015

• Thị trường đang được hỗ trợ từ nền tảng vĩ mô, kết quả kinh doanh và các thông tin hỗ trợ tích cực. Dù vậy xu hướng điều chỉnh ngắn hạn sẽ diễn ra trong 2 tuần đầu tháng 8 và sẽ tăng lại vào nữa sau tháng 8. VN-Index dự báo giữ trên mức 600 điểm và không loại trừ kiểm tra đỉnh cũ 640 điểm vào cuối tháng 8.

• NĐT có thể tích lũy dần cổ phiếu vào nửa sau tháng 8, nhất là những phiên giảm mạnh cho triển vọng vài tháng tới.

• Câu chuyện nới room và Nghị định 60 đã và sẽ tiếp tục là nguồn cảm hứng cho thị trường trong thời gian tới. Theo đó những cổ phiếu hết room, những cổ phiếu có quy mô lớn và chất lượng tốt sẽ vẫn là trụ cột thị trường trong 5 tháng cuối năm.

• Các hiệp định ký kết song phương và đa phương (TPP, FTA…) sẽ tiếp tục đem lại tác động tích cực đến những ngành có kim ngach xuất khẩu lớn của Việt Nam: dệt may, thủy sản, da giầy,… và nhóm ngành cảng biển, logistic.

• Giá dầu thế giới đang giảm mạnh khiến triển vọng cổ phiếu ngành dầu khí không sáng sủa dù vậy mang lại nhiều lợi thế cho các ngành nhự đường, dầu nhờn, vận tải, nhựa và gián tiếp đến các ngành sản xuất thép, xi măng, gạch.

• Ngành BĐS và những ngành theo sau như xây dựng và VLXD có cơ hội bứt phá cuối năm do lượng tiêu thụ nhà tăng vọt và các quy định hỗ trợ về luật nhà ở, luật BĐS.

• Triển vọng các ngành trong nửa cuối năm 2015, Quý nhà đầu tư có thể tham khảo trong Báo cáo Cập nhật Triển vọng ngành Quý III/2015.