20151106_Vietnam Monthly Review_VN_2015M10

Kinh tế vĩ mô

• PMI tăng lên 50,1 điểm từ mức suy giảm 49.5 trong tháng 9, chỉ số công nghiệp tăng chậm hơn tháng 9 nhưng vẫn có mức tăng trưởng 9.7% so cùng kỳ, và tổng mức bán lẻ tăng 8,4% cùng kỳ sau khi điều chỉnh yếu tố giá là các yếu tố quan trọng giúp GDP tăng trưởng tốt trong quý IV và cả năm 2015.

• Vốn FDI đăng ký và cấp bổ sung 10 tháng đạt 19,3 tỷ USD, tăng 40% so với cùng kỳ 2014. Vốn FDI giải ngân tăng mạnh 87% so tháng trước. Hoạt động đầu tư FDI tập trung vào lĩnh vực sản xuất chế biến, chế tạo.

• Tỷ giá ổn định trong khoảng 22.200-22.478 VND/USD trước và sau kỳ họp FOMC. Tăng trưởng phương tiện thanh toán đạt 12.51% trong khi mặt bằng lãi suất ổn định, lãi suất liên ngân hàng đa phần có xu hướng giảm ở hầu hết các kỳ hạn.

Thị trường chứng khoán

• VN-Index tiếp tục đà hồi phục tháng 9 tiến sát 610 điểm với sự hỗ trợ tích cực từ các cổ phiếu lớn VNM, VCB, BVH, VIC, CTG (5 cổ phiếu góp 28.6 điểm cho VN-Index, chiếm 63,5% mức tăng toàn thị trường). Chốt phiên ngày 30/10, VN-Index đóng cửa tại 607.4 điểm và HNX-Index chốt tại 82.2 điểm, tăng lần lượt 8.2% và 5.5% so với tháng trước.

• Thị trường tăng mạnh tuy nhiên P/E VN-Index và HNX-Index ở mức 11,8 và 9,3, tăng nhẹ so với tháng trước nhờ KQKD quý III cải thiện. KQKD quý III sơ bộ 417 công ty niêm yết trên 2 sàn tăng trưởng 12% cùng kỳ, và giảm 16% so với quý II.

• Khối ngoại mua ròng 1.135 tỷ trên HSX và 41 tỷ HNX, hoạt động mua ròng tập trung ở cổ phiếu MBB (644 tỷ), BVH (151 tỷ) và SSI (129 tỷ).

• Các ngành công nghệ, tiêu dùng, công nghiệp và viễn thông có tăng trưởng giá mạnh trên 10% nhờ lợi nhuận tăng trưởng tốt.

Nhận định thị trường tháng 11/2015

• Thị trường phân hóa theo KQKD của các Công ty niêm yết. Quá trình tích lũy quanh 600 điểm sẽ diễn ra trong tháng 11 cùng với sự nâng đỡ của nhóm cổ phiếu được SCIC dự kiến thoái vốn.

Một số chủ đề đầu tư trong tháng 11:

• Nhóm cổ phiếu có tính mùa vụ cao như cảng biển, logistic, CNTT, bất động sản và những ngành theo sau như xây dựng, và vật liệu xây dựng sẽ có điểm rơi lợi nhuận vào cuối năm nay và năm sau; đồng thời, thời điểm cuối năm là thời điểm các doanh nghiệp hoạch toán doanh thu và lợi nhuận từ các dự án đã bán trong năm. Một số cổ phiếu bất động sản đáng lưu ý là VIC, SJS, CEO, UNI, ITC và KDH; VLXD (VIT, TTC); Cảng biển (VSC, GMD, PHP); CNTT (FPT, CMG, ITD).

• Các cổ phiếu trong danh sách thoái vốn của SCIC, đặc biệt là những cổ phiếu hết room sẽ là câu chuyện thu hút thị trường trong thời gian tới, điển hình là VNM, FPT, BMP và NTP.

• Nhóm cổ phiếu được khối ngoại mua vào manh và liên tục thuộc nhóm ngành Bất động sản (KBC, NBB, TIG), Xây lắp (HTI, CTD, VE1, HBC) và Điện (PPC, VSH).