20160424_BSC_Vietnam Weekly Review_Week 17 (25 04 -29 04 2016)

Chiến thuật tuần tới Tuần 17 (25-29/4/2016): Thị trường tuần trước có những giao dịch khá bất ngờ từ phiên giao dịch giảm điểm mạnh đầu tuần, VN-Index liên tiếp có 3 phiên tăng điểm mạnh, vượt qua ngưỡng cản mạnh tại 580 điểm đã duy trì trong 1,5 tháng gần đây. Diễn biến này đang trái với quan điểm thận trọng của chúng tôi trong 2 tuần qua. Các cổ phiếu BCs lớn như GAS và VIC vẫn đóng vai trò dẫn dắt của thị trường tuy nhiên hoạt động mua vào mạnh của khối ngoại và sự bùng nổ của nhóm cổ phiếu Ngân hàng đã tạo nên sự sai biệt này. Trong tuần tới nhiều khả năng các chỉ số vẫn tiếp tục tăng theo đà với sự hỗ trợ của các cổ phiếu VNM, VIC và VCB (thông tin KQKD quý I tích cực) và hoạt động mua vào của khối ngoại. Dù vậy xu hướng thị trường sẽ chỉ bền vững khi thanh khoản được cải thiện và dòng tiền dần dịch dần sang các nhóm cổ phiếu khác tạo mặt bằng giá mới và động lực mới cho thị trường. Cơ hội thị trường trong quý II chỉ rõ rệt nếu điều đó xảy ra khi mùa ĐHCĐ và KQKD quý I của các công ty lớn đang đi vào giai đoạn cuối trong tuần tới.

Nếu không tính đến giao dịch thỏa thuận VIC, khối ngoại đã mua vào trên 1.200 tỷ trong 3 tuần qua. Hoạt động được cho là dòng tiền mới thông qua các chứng chỉ đầu tư P-Notes được quản lý bởi các Ngân hàng đầu tư nước ngoài. Dòng tiền này đã thay thế cho dòng tiền nóng từ ETF trong những năm qua tạo ra sự biến động lớn trên thị trường trong vài tuần nay. Khác với các ETF khi quy mô mua bán và thời điểm mua bán có thể dự báo, dòng tiền qua P-Notes lại không thể dự báo. Dòng tiền này cũng có tính động rất lớn có thể đẩy thị trường đi khá xa nhưng cũng có thể dừng lại đột ngột và thậm chí có thể đảo chiều nhanh chóng. Đây là yếu tố rủi ro rất lớn cho hoạt động dự báo thị trường ngắn hạn.

Cùng với sự phục hồi của hàng hóa thế giới, ngành Thép và Đường đã có sự phục hồi mạnh trong thời gian qua như khuyến nghị. Khi dòng tiền dịch chuyển tuần tới, NĐT có thể căn nhắc với các ngành và cổ phiếu đầu ngành được khuyến nghị trong báo cáo Triển vọng ngành quý II (link).

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Thị trường tăng điểm theo đà, mua trading với các cổ phiếu có vị thế và lưu ý với các cổ phiếu được khối ngoại mua nhiều (Các mã dầu khí, ngân hàng được mua mạnh trong 3 tuần, chi tiết tại phụ lục).

Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Duy trì danh mục.

Danh mục đầu tư tuần tới: Chờ cơ hội tại các nhịp điều chỉnh kỹ thuật mạnh danh mục ngắn hạn; tăng tỷ trọng ELC với danh mục Canslim trong tuần tới. Kết quả danh mục tuần vừa qua Danh mục ngắn hạn:

- Hiệu suất danh mục tăng 1.1%.

- Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 4.6%.

- Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục tăng 2.7%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

- FED họp FMOC từ 26-27/4, ảnh hưởng USD ngắn hạn và tác động đến các thị trường và hàng hóa thế giới;

- Các thông tin vĩ mô CPI, XNK và FDI tháng 4; họp thường kỳ Chính phủ do Tân Thủ tướng chủ trì.

- Các Công ty lớn tổ chức ĐHCĐ lưu ý trong tuần tới: SSI (25/4), KLS(25/4), CTG (26/4), PPC (26/4), BVS (26/4), , CII (26/4), GMD (27/4), DPM (28/4), BVH (28/4), MBB (28/4), EIB (29/4) và ITA (29/4).