20160522_BSC_Vietnam Weekly Review_Week 21 (23 05 - 27 05 2016)

Chiến thuật tuần tới :

VN-Index có tuần tăng điểm thứ 7 liên tiếp, tốt nhất kể từ tháng 5/2013. Quá trình tăng điểm nhờ vào sự tăng giá của các cổ phiếu chủ chốt và các cổ phiếu ngành Dầu khí, Ngân hàng. VN-Index có thể phá kỷ lục trong nhiều năm để có tuần tăng điểm thứ 8 liên tiếp? Thị trường sẽ dồn sự chú ý vào phản ứng NĐT ở 2 thông tin chính: (1) Kỳ vọng từ thông tin đưa ra trong thời gian Tổng thống Mỹ đến Việt Nam từ 23-25/5 và (2) Hiệu ứng sau kỳ ĐHCĐ VNM, mở room cho NĐT. Ở khía cạnh nào đó thì 2 thông tin này vẫn là chỗ dựa tâm lý cho thị trường trong ngắn hạn, dù vậy thông điệp rõ ràng của NHNN sẽ là định hướng cho chiến lược đầu tư trung hạn. Xét về điểm số, VN-Index vẫn còn đà tăng đến sát vùng đỉnh cũ trong 6 năm tại 638 điểm nếu khối ngoại tiếp tục mua vào như hiện tại, nhưng điều này không đồng nghĩa với sự tăng điểm bền vững một khi thị trường không có thêm động lực tăng điểm mới.

NĐT đang có kỳ vọng dòng vốn ngoại sẽ vào Việt Nam theo sau chuyến công du Tổng thống Mỹ đến Việt Nam. Khối ngoại đang đẩy mạnh mua vào trong thời gian qua và không có đầu mối cụ thể khẳng định có liên quan đến NĐT Mỹ. Thị trường sẽ còn phải chờ đợi để thấy chuyển động này trong thời gian tới. Trong bối cảnh dòng vốn ngoại vẫn đang rút ròng trong khu vực, thị trường sẽ rất tích cực khi có thêm dòng tiền mới.

ĐHCĐ VNM đã chính thức thông qua trả cổ tức khủng và mở room cho NĐT nước ngoài tại ĐHCĐ thường niên 2016 tổ chức ngày 21/5, theo đó VNM trả 60% cổ tức tiền mặt 2015 và dự kiến chia thưởng cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 5-1; HĐCĐ cũng thông qua mở room 100% cho NĐTNN. LNST 2016 dự kiến 8.266 tỷ, tăng 6%; cổ tức tiền mặt tối thiểu 50% LNST. VNM cũng dự kiến phát hành 9.5 triệu cổ phiếu ESOP giá gấp 2 lần giá trị sổ sách. Thông tin được ĐHCĐ thông qua đã như kỳ vọng của NĐT trong thời gian qua, liệu thị trường xảy ra hiệu ứng “Mua theo tin đồn, bán khi có tin chính thức”.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Giữ nguyên tỷ trọng tuần này, tiếp tục giảm tỷ trọng khi VN-Index giảm dưới 600 điểm. Các cổ phiếu hiệu suất tốt như GMD 11.4% (ngắn hạn), PVD 29% (Canslim) và ITD 29% (Dài hạn) có thể chốt lãi nếu TT không thuận lợi.

Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Bán giảm tỷ trọng với các cổ phiếu được P-notes mua vào nhiều trong phiên tăng điểm.

Danh mục đầu tư tuần tới: Những cổ phiếu Dệt may liên quan với TPP trong kỳ vọng TT Obama sang VN đề cập tuần trước đều tăng tốt; nhóm cổ phiếu Cảng, logistic và khu công nghiệp bắt có dấu hiệu và chưa tăng mạnh được khuyến nghị đầu tuần tới. Ngoài ra, nâng tỷ trọng CTD với danh mục Canslim.

Kết quả danh mục tuần vừa qua

Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục tăng 1.7%

Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 2.6%.

Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục giảm 2.1%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

Thông tin về nội dung đàm phám, ký kết và tuyên bố chung của Tổng thống Obama trong chuyến chuyến công du 23-25/5 đến Việt Nam.

FED đánh tín hiệu về việc tăng lãi suất trong tháng 6 khi nền kinh tế Mỹ đang cải thiện sẽ ảnh hưởng đến thị trường thế giới và dòng tiền ngoại đầu tư vào TTCK Việt Nam.

Sau một loạt đề xuất giảm dự trữ bắt buộc, sửa đổi 1 vài điều khoản TT sửa đổi 36, hoãn Basel II, công cụ chiết khấu VMAC, ... thị trường chờ đợi 1 thông điệp rõ ràng của NHNN.

Các thông tin kinh tế vĩ mô tháng 5.