2016065_BSC_Vietnam Weekly Review_Week 23 (06 - 10 06 2016)

Chiến thuật tuần tới

Thông tư 06 và 07 của NHNN cuối tuần trước là bước ngoặt quan trọng, cởi trói tâm lý và gúp thị trường tăng mạnh cùng với sự hỗ trợ mua vào của vốn ngoại. Mặt bằng lãi suất đang giảm nhờ thanh khoản hệ thống Ngân hàng dồi dào là thông tin hỗ trợ quan trọng cho thị trường trong ngắn hạn. VN-Index đang ở giai đoạn nhậy cảm, kiểm tra đỉnh cũ 625 điểm với sự suy yếu của các cổ phiếu BCs. Quá trình giằng co tại đỉnh sẽ tiếp tục diễn ra trong đầu tuần tới. Nhóm cổ phiếu thị trường, cổ phiếu vừa và nhỏ, cổ phiếu Upcom được đánh giá cao trong tuần tới ở khả năng thu hút dòng vốn, đẩy mặt bằng giá và tạo sự đồng thuận vượt đỉnh khi có thông tin tích cực.

Trong những phiên cuối tuần trước, dòng vốn có xu hướng dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu thị trường, cổ phiếu vừa và nhỏ, nhóm cổ phiếu thanh khoản tốt trên sàn Upcom. Bên cạnh các cổ phiếu đã tư vấn trên 2 sàn, chúng tôi cũng lưu ý các cổ phiếu trên Upcom được chúng tôi đề cập và đánh giá tích cực trong báo cáo Đánh giá nhanh top 30 cổ phiếu Upcom, các cổ phiếu có lợi thế đón đầu xu thế margin vào đầu tháng 7.

Nhóm cổ phiếu BĐS, được hưởng lợi trực tiếp từ những sửa đổi từ TT06 đã có tuần tăng tốt. Nhóm cổ phiếu có quy mô vừa và nhỏ ngành BĐS vẫn thu hút dòng tiền tuần tới do nhóm cổ phiếu cơ lợi thế tương quan tăng trưởng giá thấp so với thị trường từ đầu năm đến nay.

Thông tư 203 với nội dung nổi bật giao dịch trong ngày áp dụng 1/7/2016, được kỳ vọng tăng thanh khoản thị trường qua đó ảnh hưởng tích cực đến nhóm cổ phiếu chứng khoán. Những cổ phiếu có thị phần môi giới lớn như SSI, HCM, VCSC, VND, … sẽ hưởng lợi lớn từ quy định này. Ngoại trừ HCM tăng điểm do KQKD quý I tăng trưởng tốt và tin đồn tổ chức lớn bán cổ phiếu giá cao, có hợp đồng lớn thì nhóm còn lại chưa có mức tăng tương xứng so với thị trường. UBCKNN chưa đưa ra Quy chế giao dịch đang dấy nên lo ngại Thông tư mới cần thêm thời gian để đi vào hiệu lực. Hoạt động mua tích lũy ở nhóm cổ phiếu này cũng là chiến lược đáng lưu ý trong thời gian tới.

Khối ngoại vẫn duy trì hoạt động mua vào tích cực ở khu vực và ở Việt Nam. 2 ETF đều không có giao dịch giảm quy mô nên khối ngoại đã tạo hiệu ứng rất mạnh lên thị trường tuần qua. ETF FTSE VN công bố bổ sung cổ phiếu GTN và không loại cổ phiếu nào (Xem chi tiết danh mục điều chỉnh tại phục lục) và ETF VNM cũng sẽ công bố vào cuối tuần tới. Hoạt động cơ cấu 2 ETF kỳ này sẽ không có nhiều biến động và ảnh hưởng đến thị trường và cũng giúp cho thanh khoản cải thiện. Dù vậy chúng tôi lưu ý về kỳ họp FED vào 14-15/6 tới có thể ảnh hưởng đến dòng vốn ngoại.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Cơ cấu danh mục trong quá trình VN-Index kiểm tra đỉnh cũ, theo hướng chốt lãi cổ phiếu tăng mạnh và mua mới cổ phiếu chưa tăng giá.

Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Tiếp tục duy trì tỷ trọng danh mục.

Danh mục đầu tư tuần tới: Dòng tiền tiếp tục dịch chuyển vào nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. Tuần tới chúng tôi lưu ý các nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ ngành Bất động sản, các cổ phiếu trên Upcom. Ngoài ra, Mở vị thế mới HHS và CVT với danh mục ngắn hạn và tăng tỷ trọng CTD cho danh mục Canslim.

Kết quả danh mục tuần vừa qua

Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục tăng 0.17%

Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 3.6%.

Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục tăng 2.5%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

Thông tin về mặt bằng lãi suất mới, hỗ trợ xu hướng ngắn hạn;

ETF FTSE VN thực hiện giao dịch từ 6 – 17/6, hoạt động mua vào của khối ngoại ở nhóm BCs trong bối cảnh dòng vốn ngoại vẫn mua ròng ở các nước khu vực;

Vận động giá tại nhóm cổ phiếu thị trường, cổ phiếu vừa và nhỏ và cổ phiếu niêm yết trên UPCOM;

Diễn biến giá dầu tại ngưỡng cản tâm lý 50 USD/thùng và biến động của cổ phiếu dầu khí.