20160703_BSC_Vietnam Weekly Review_Week 27 (4 - 8 07 2016)

Chiến thuật tuần tới

Biến cố Brexit ảnh hưởng đến tâm lý NĐT đến và đi rất nhanh. Cho dù Bexit vẫn ảnh hưởng mạnh đến các tài sản trú ẩn an toàn như kim loại quý, trái phiếu quốc gia có tiềm lực mạnh thì dư địa ảnh hưởng trên thị trường tài chính tuần qua là không đáng kể và nhận thức thị trường chuyển sang hướng coi đây là cơn khủng hoảng chính trị, và sự chia rẽ trong nội bộ nước Anh. Cùng với giá dầu, các thị trường thế giới đều hồi phục và khối ngoại tiếp tục mua ròng đã giúp NĐT bắt đáy vào cuối tuần trước thành công rực rỡ. VN-Index đang kiểm tra vùng đỉnh trong 8 năm tại 640 điểm nhờ sự vận động của các cổ phiếu Bluechips và sự lan tỏa từ các nhóm cổ phiếu trong khi kinh tế vĩ mô trong nước và thế giới chưa thực sự thuận lợi. Quá trình củng cố giá và tăng theo đà sẽ diễn ra trong tuần tới. Thị trường dự báo sẽ có sự phân hóa, đón đầu KQKD quý II thay cho vị thế tăng điểm đồng loạt như đã xảy ra trong tuần qua.

Trong 6 tháng đầu năm chúng tôi nhận thấy thị trường những điểm lưu ý:

- Giá hàng hóa thế giới hồi phục giúp Ngành Dầu khí và Thép đóng vai trò dẫn dắt thay thế cho Ngành ngân hàng trong năm 2015;

- Thanh khoản thị trường tăng 20% và dòng tiền tập trung vào nhóm cổ phiếu cơ bản. Margin nhờ luôn duy trì ở mức cao nhưng thị trường lại không có biến động tiêu như đã từng xảy ra với các cổ phiếu siêu thanh khoản năm 2015;

- Dòng vốn ngoại Pnotes thay thế ETFs, ảnh hưởng đến hoạt động mua ròng của khối ngoại.

Các đặc điểm trên phần nào giải thích cho việc thị trường liên tiếp đạt mức đỉnh mới trong năm trong khi KLGD không có mức tăng tương xứng. Vận động này khiến NĐT có xu hướng tích lũy cổ phiếu cơ bản trong khi giá trị giao dịch vẫn đảm bảo giúp thị trường tránh được các cú sốc do cắt giảm margin và tác động tiêu cực từ thế giới.

Những cổ phiếu được chúng tôi cập nhật hoặc có báo cáo thăm Doanh nghiệp gần đây có mức tăng tốt trong tuần qua như APC (+14.5%), NKG (+13.6%), PVT (+10%%), DGC (+11.6%), SVC (+10.5%), SMC (+6.6%) và VKC (+5.3%).

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Thực hiện giao dịch trading mua thấp bán cao, ưu tiên với danh mục sẵn có đón đầu hoạt động tăng theo đà.

Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Duy trì tỷ trọng, mở thêm vị thế với các cổ phiếu lớn có KQKD tốt.

Danh mục đầu tư tuần tới: Điều chỉnh kỳ vọng CVT và HHG trong danh mục ngắn hạn, theo đó mua thêm CVT khi về 32 với kỳ vọng 37.4 và mua thêm HHG khi về 9.5 với kỳ vọng 12.2. Mở vị thế GMD với danh mục Canslim.

Kết quả danh mục tuần vừa qua

Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục tăng 1.8%.

Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 3.2%.

Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục tăng 2.4%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

Diễn biến thị trường thế giới và giá dầu khi đã có 1 tuần hồi phục mạnh sau Brexit;

KQKD dự kiến quý II của các Doanh nghiệp niêm yết;

Thông tư 203 có hiệu lực từ 1/7, quy định không cho khối ngoại margin;

Hoạt động mua bán của khối ngoại, nhiều khả năng ETF FTSE VN sẽ có hoạt động bán giảm quy mô vào thứ 2, 3 tới do trạng thái discount lớn và thanh khoản tăng mạnh ở thị trường Anh vào đầu tuần trước.