20160828_BSC_Vietnam Weekly Review_Week 35 (29 08 - 2 09 2016)

Chiến thuật tuần tới

VN-Index bất ngờ tăng điểm mạnh cuối tuần nhờ hiệu ứng tăng trần của VCB sau khi chốt thời điểm chia cổ phiếu thưởng. Những cổ phiếu tăng nhiều điều chỉnh trước áp lực chốt lãi, ngược lại những cổ phiếu bị bán qúa lại hồi phục mạnh khiến thị trường phân hóa rõ rệt. Cùng với đó là tâm lý khá thận trọng trước áp lực bán ròng của khối ngoại, và những xáo trộn mạnh danh mục ETF trong kỳ quý III làm thanh khoản giảm sút. Các chỉ số dự báo tiếp tục tăng điểm trong nghi ngờ kiểm tra đỉnh cũ nhờ sự vận động giá tích cực nhóm cổ phiếu lớn như VNM, VCB, GAS, MSN. Dù vậy cơ hội trên thị trường lại không rõ nét, có chăng chỉ ở một vài cổ phiếu riêng biệt bị bán quá thời gian qua, các cổ phiếu có thông hỗ trợ hoặc cơ bản tốt. Thị trường sẽ còn phân hóa mạnh trong quá trình chờ tin hỗ trợ.

Trong bối cảnh trong nước không có thông tin hỗ trợ đáng chú ý, thị trường đổ dồn chú ý vào phát biểu của Chủ tịch FED vào phiên cuối tuần. Với tuyên bố “Xét đến việc số lượng việc làm trên thị trường lao động Mỹ ngày một nhiều, triển vọng của hoạt động kinh tế Mỹ sáng sủa cũng như việc lạm phát diễn biến đúng kỳ vọng của FED, tôi tin rằng khả năng điều chỉnh lãi suất liên bang sẽ có thể xảy ra sau vài tháng nữa” của Chủ tịch FED đã làm TTCK Mỹ chững giá và USD index tăng lập tức tăng giá 1.3%. Thị trường bắt đầu đồn đoán về việc FED nâng lãi suất vào kỳ họp 21/9 tới.

Dòng vốn ngoại đã không còn mua ròng trong khu vực, và đang chuyển sang trạng thái bán ròng vào cuối tuần trước thời điểm có bài phát biểu chủ tịch FED. Khối ngoại cũng tuần bán ròng thứ 3 liên tiếp tại TTCK Việt Nam, bán ròng 523 tỷ tuần trước. Với nhận định của Chủ tịch FED cuối tuần xu thế bán ròng còn diễn ra trong khu vực tuần này. Ở thị trường Việt nam, ETF FTSE VN sẽ công bố điều chỉnh danh mục quý II vào ngày 2/9 và thực hiện mua bán 2 tuần từ 5-16/9. Danh mục dự kiến có khá nhiều xáo trộn và có thể tạo hiệu ứng cộng hưởng tiêu cực cùng với hoạt động thoái vốn của khối ngoại (Xem chi tiết danh mục điều chỉnh tại phụ lục) . Đây tiếp tục là rủi với thị trường khi các chỉ số đang trong quá trình kiểm tra lại vùng đỉnh.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Giữ tỷ trọng về mức cân bằng, thực hiện hoạt động trading – bán trước mua sau khi các chỉ số suy yếu tại vùng đỉnh.

Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Duy trì vị thế hiện tại.

Danh mục đầu tư tuần tới: Mở vị thế PVI với danh mục ngắn hạn. Mua mới VCB với danh mục Canslim trong khi thực hiện chốt lãi DAG với hiệu suất tổng 31.9%.

Kết quả danh mục tuần vừa qua

Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục tăng 0.02%.

Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 0.5%.

Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục giảm 1%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

Tuyên bố mới đây của Chủ tịch FED sẽ khiến hoạt động bán ròng của khối ngoại tiếp tục diễn ra tuần tới. Cùng với hoạt động cơ cấu của ETF sau kỳ Nghỉ Lể 2/9 sẽ là rủi ro ngắn hạn với thị trường;

Họp thường kỳ Chính phủ cuối tháng, với những giải pháp rõ ràng hơn cho mục tiêu tăng trưởng;

Thị trường kỳ vọng những chính sách hỗ trợ ngành, doanh nghiệp sớm được công bố.