20160904_BSC_Vietnam Weekly Review_Week 37 (11 09 - 16 09 2016)

Chiến thuật tuần tới

Thị trường giao dịch cân bằng khi lực cầu bắt đáy mạnh của khối nội ở vùng giá thấp, trong khi lực bán mạnh khối ngoại ở vùng giá cao. Cổ phiếu phân hóa rõ rệt, dòng tiền có xu hướng vận động vào nhóm cổ phiếu MidCap vốn không bị ảnh hưởng từ hoạt động bán ra của khối ngoại và ETF. Các ETFs sẽ đẩy mạnh cơ cấu danh mục trong tuần tới, diễn biến thị trường sẽ khó lường, dù vậy chỉ số dự báo sẽ tiếp tục tích lũy xung quanh 660 điểm, tích lũy tạo đà kiểm tra đỉnh khi có thông tin hỗ trợ.

Các thị trường chủ chốt thế giới đều đang vận động ở quanh vùng đỉnh ngắn hạn và rất nhậy cảm với thông tin bất lợi. Sau quyết định giữ nguyên lãi suất của BOE, phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khu vực Boston Eric Rosengren vào thứ 6: “Fed sẽ đối mặt với rủi ro ngày càng cao nếu cơ quan này chờ đợi quá lâu để nâng lãi suất” gây lo ngại và tác động khiến các thị trường Mỹ, Châu Âu, giá dầu đồng loạt giảm. Diễn biến tiêu cực thị trường thế giới tuần tới có thể làm trầm trọng thêm cho hoạt động rút vốn khối ngoại trong khu vực.

Hoạt động cơ cấu danh mục của ETFs sẽ là tâm điểm của thị trường trong tuần tới. Theo sau ETF FTSE VN, ETF VNM cũng đã đưa cổ phiếu VNM với tỷ trọng 8% và loại PVT và SHB khỏi danh mục. Quỹ cũng giảm 1% quy mô nắm giữ ở cổ phiếu Việt Nam từ 81.3% xuống còn 80.3%, đây là lần giảm quy mô thứ 2 liên tiếp. ETF VNM sẽ thực hiện giao dịch bán ròng 9,4 triệu USD hay 210 tỷ ở thị trường Việt Nam để mua tăng tỷ trọng ở cổ phiếu ngoại quốc. Cổ phiếu VNM vào danh mục 2 ETF sẽ gây xáo trộn đáng kể cho các cổ phiếu khác trong danh mục khi có đến 28/32 cổ phiếu bị bán ròng trong kỳ (Xem chi tiết phần phụ lục).

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Thực hiện chốt lãi các cổ phiếu tăng, và mua vào các cổ phiếu khi bị bán quá từ ETF (Những cổ phiếu lưu ý có thể bị bán quá như HPG, KBC, NT2, PVS, PVT, SSI và VCB)

Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Giao dịch trading 1 phần với cổ phiếu đang nắm giữ có trong danh mục ETF.

Danh mục đầu tư tuần tới: Không mở vị thế mới và sẵng sàng chốt lãi các cổ phiếu gần đạt mục tiêu như CTD, CTI, HSG, GMD với danh mục ngắn hạn. Tăng tỷ trọng cổ phiếu MBB, GMD, DHC quanh vùng giá hiện tại với danh mục Canslim.

Kết quả danh mục tuần vừa qua

Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục tăng mạnh 4.1% nhờ HHG, CTD và CTI.

Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 1.9%.

Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục tăng 0.2%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

Khối ngoại tiếp tục bán ròng. Các ETFs đẩy mạnh cơ cấu danh mục tuần này, tập trung trong phiên 16/9;

Quy chế giao dịch mới trên Hose áp dụng từ 12/9, trong đó tăng khối lượng đặt lệnh lên 500.000 đơn vị, chia nhỏ đơn vị yết giá và cấm hủy lệnh trong phiên định kỳ;

Thị trường Mỹ, Châu Âu, giá dầu đồng loạt giảm mạnh trong phiên cuối tuần. BOE giữ nguyên lãi suất, nhận xét quan chức FED về rủi ro khi FED chờ quá lâu không nâng lãi suất đang khiến thị trường lo ngại.