20161113_BSC_Vietnam Weekly Review_Week 46 (14 11 - 18 11 2016)

Chiến thuật tuần tới

Như dự báo tuần trước, diễn biến tiêu cực sẽ không không kéo dài khi Donald Trump đắc cử do thông tin đã phản ánh phần nào vào thị trường. Thị trường thế giới và Việt Nam chỉ có 1 phiên hoảng loạn 9/11 và quay đầu tăng điểm trong 2 phiên cuối tuần. Các ngành Cao su tự nhiên, Thép và Khoáng sản tăng mạnh nhờ tăng giá hàng hóa cơ bản thế giới, cùng với cổ phiếu lớn như ROS, GAS, VCB giúp VN-Index quay lại vùng tích lũy trên 670 điểm. Dù vậy động lực tăng điểm của thị trường không rõ rệt khi thanh khoản suy yếu, các cổ phiếu lớn phân hóa và không có thông tin hỗ trợ. VN-Index dự báo sẽ tiếp tục đi ngang trên 670 điểm trong tuần tới, lưu ý hoạt động bán giảm quy mô của 2 ETFs.

Hiệu ứng của bầu cử Tổng thống Mỹ đi qua nhanh khi các chỉ số bật tăng điểm. Nhưng nỗi lo lại đang lớn dần ở các thị trường mới nổi và khu vực Châu Á. CDS tăng mạnh, khối ngoại bán ròng đồng loạt 2 phiên cuối tuần. Việt Nam là một trong số ít thị trường được khối ngoại mua ròng trong khu vực. Dù vậy đà mua ròng có thể không kéo dài, khi các ETF có thể đẩy mạnh bán ròng trong tuần sau.

Trên cơ sở dữ liệu thị trường tại 10/11, chúng tôi tiến hành dự báo sớm về danh mục ETF trong quý IV năm 2016. Tuy nhiên, lưu ý với cổ phiếu bị loại trong danh mục FTSE VN nếu có cải thiện về giá và lượng trong 13 phiên giao dịch tới.

Những thay đổi danh mục ETFs như sau:

* ETF VNM: Không loại bỏ cổ phiếu nào, bổ sung 2 cổ phiếu HSG tỷ trọng danh mục dự kiến 2.2% (FF 21%) và CII tỷ trọng danh mục dự kiến 1.5% (FF 17%). Nếu danh mục cổ phiếu Việt Nam giữ nguyên tỷ trọng 80.3% như kỳ trước, thì quỹ sẽ bán khoảng 4.5 triệu USD tương đương 102 tỷ để mua cân bằng tỷ trọng cổ phiếu nước ngoài.

* ETF FTSE VN: Tương tự điều chúng tôi đã đề cập ở kỳ review trước, cổ phiếu VNM vào danh mục kỳ trước trước sẽ khiến nhiều cổ phiếu có nguy cơ ra khỏi danh mục kỳ này, theo đó, PGD dự kiến bị loại vì thanh khoản; PDR, HQC, HNG, HVG, BHS, HHS bị loại về vốn hóa. ROS và CII là 2 cổ phiếu được bổ sung với tỷ trọng và FF dự kiến lần lượt 8.6% (FF 30%) và 2.15 % (FF 49%).

Danh mục thay đổi của 2 ETF, tham khảo chi tiết tại phần phụ lục.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Thực hiện trading trong vùng tích lũy, mua tại 670 điểm và bán trên 680 điểm.

Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Duy trì tỷ trọng hiện tại chờ diễn biến rõ rệt hơn.

Danh mục đầu tư tuần tới: Mở vị thế mớ với TLH với danh mục ngắn hạn và LHG với danh mục Canslim.

Kết quả danh mục tuần vừa qua

Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục tăng 1.9%.

Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 1.1%.

Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục tăng 0.9%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

Thông tin các vấn đề kinh tế - xã hội nổi bật như Nghị quyết phát triển kinh tế 2017, giai đoạn 2016 – 2020 và xử lý nợ xấu, ….từ kỳ họp thứ 2, Quốc hội thứ XIV;

Thông tin thêm về định hướng chính sách kinh tế - chính trị của Tân Tổng thống Mỹ.

CDS tăng cao, dòng vốn đầu tư nước ngoài đang có xu hướng rút khỏi thị trường các mới nổi và trong khu vực. Lãi suất liên ngân hàng trong nước đang tăng từ vùng đáy.