20161201_BSC_Vietnam Monthly Review_VN_2016M11

Kinh tế vĩ mô

• Chính phủ theo đuổi mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao, nỗ lực đạt mức tăng trưởng quý IV ít nhất 7.1 – 7.3% để cả năm đạt mức tăng trưởng 6.3% - 6.5%.
• Đơn đặt hàng mới tăng mạnh, sản lượng, việc làm và hoạt động mua hàng đều tăng tốt, PMI tháng 11 tăng về mức 54 điểm.  Mức tăng mạnh nhất trong 1 năm rưỡi cho thấy sự cải thiện mạnh mẽ trong lĩnh vực sản xuất.
• CPI tháng 11 tăng 0.48% MoM đưa mức tăng chung 11 tháng lên 4.5%, gần sát với kế hoạch 5% đề ra từ đầu năm.
• Tỷ giá trung tâm duy trì xu hướng tăng hình thành từ sau khi kết thúc bầu cử Tổng thống Mỹ và chỉ giảm vào cuối tháng 11 về mức 22 796 đồng/USD. Cặp tiền CNY/VND trong tháng cũng giảm về mức thấp 4 năm, hiện đang hồi phục giữ ở mức 3.288 VND/CNY.
• Tăng trưởng tín dụng 11 tháng tăng 14% YTD, nhiều khả năng đạt mức kế hoạch 18%-20%. Lãi suất các kỳ hạn thị trường liên Ngân hàng liên tục tăng và đang đứng ở mức cao nhất 4 tháng trong khi mặt bằng lãi suất huy động và cho vay ổn định.

Thị trường chứng khoán

• Hai chỉ số thị trường duy trì đi ngang trong biên độ hẹp trong suốt tháng 11. Kết thúc tháng 11, VN-Index đóng cửa ở mức 665.07 (-1.59% MoM) trong khi HNX-Index đóng cửa ở mức 80.63 (-1.97% MoM).
• Tính đến cuối phiên 30/11, nước ngoài đã bán ra khoảng 1.537 tỷ trên sàn HOSE và bán ra khoảng 50 tỷ trên sàn HNX.
• PE của VN-Index và HNX-Index lần lượt đạt 15.71 và 10.15, giữ nguyên thứ hạng tháng trước. P/E khu vực cũng có xu hướng giảm.

Nhận định thị trường tháng tới

VN-Index cơ bản sẽ vận động trong khoảng giá 650-690 điểm trong tháng 12. Chúng tôi đánh giá cao hơn cho khả năng tích cực với VN-Index.