20170205_BSC_Vietnam Weekly Review_Week 04 (6 02 - 10 02 2017)

Chiến thuật tuần tới

Nối tiếp theo đà tăng điểm của tuần trước Tết, VN-Index vượt qua ngưỡng tâm lý 700 điểm trong tuần qua. Mặc dù thị trường đang đón nhận nhiều thông tin vĩ mô và công bố KQKD 2016 của các công ty niêm yết, vận động tăng giá của VN-Index vẫn đang thiếu yếu tố bền vững: (1) Trong số 35.6 điểm tăng của VN-Index từ đầu năm thì các cổ phiếu ngân hàng (CTG, VCB, BID) góp 17.5 điểm, (SAB, ROS, VNM, MSN) góp 14.2 điểm. Điều này cho thấy các cổ phiếu lớn đang chi phối xu hướng thị trường hiện tại; (2) Chỉ số lập đỉnh mới nhưng thanh khoản không cải thiện; (3) Yếu tố tâm lý kỳ vọng đang chi phối thị trường trước và sau kỳ nghỉ Lễ. Quan sát thị trường chúng tôi nhận thấy nhóm cổ phiếu ngân hàng dẫn dắt thị trường trong phần lớn thời gian tháng 1, hoạt động nâng đỡ đang được chuyển dịch sang cổ phiếu VNM. Cho dù dòng tiền vào thị trường khá hạn chế nhưng xu thế chuyển dịch khá giữa nhóm ngành và nhóm cổ phiếu khá chủ động, cùng với áp lực chốt lãi không lớn điều này có thể giúp thị trường tiếp tục tăng điểm theo đà sau một vài phiên điều chỉnh trong tuần tới.

Một số các chỉ số kinh tế vĩ mô cơ bản tháng 1 đã được công bố, trong đó chỉ số sản xuất công nghiệp tăng 0.7%, PMI ở mức 51.9, cán cân thương mại thâm hụt 100 triệu USD, CPI tăng 0.46%, tổng mức bán lẻ hàng hóa tăng 5.6%, FDI đăng ký tăng 23% và giải ngân tăng 6.3%. Mặc dù những chỉ tiêu PPI, CPI, NXK, Tổng mức tiêu thụ hàng hóa chịu ảnh hưởng bởi yếu tố mùa vụ thì FDI không bị ảnh hưởng bởi yếu tố này vẫn tăng trưởng tốt. Hiện cũng đã có 537/703 công ty niêm yết trên 2 sàn công bố KQKD quý IV. Tổng mức LNST quý IV tăng trưởng khoảng 20% so cùng kỳ 2015, tuy nhiên chỉ khoảng 43% công ty có tăng trưởng LN quý IV so cùng kỳ, lợi nhuận tăng đột biến về giá trị tuyệt đối tập trung vào GAS, PPC, CTG.

Các chính sách mới của Tổng thống Mỹ đang gây tranh cãi và tác động đến TTCK toàn cầu. Dù vậy khi FED giữ nguyên lãi suất trong kỳ họp tháng I cũng giúp dòng vốn ngoại cân bằng, giúp thị trường khu vực hồi phục nhẹ.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Canh nhịp điều chỉnh để mua vào.

Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Tăng tỷ trọng ở những cổ phiếu KQKD tích cực hoặc cổ phiếu cơ bản chưa có vận động tăng giá.

Danh mục đầu tư tuần tới: Không mở vị thế với danh mục ngắn hạn với danh mục ngắn hạn và danh mục Canslim. Tuy nhiên lưu ý với các cổ phiếu có KQKD quý IV tích cực và các cổ phiếu cơ bản chưa tăng giá.

Kết quả danh mục tuần vừa qua

Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục tăng 2.39%.

Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục giảm 0.11%.

Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục tăng 0.69%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

Các công ty niêm yết công bố kết quả kinh doanh dự kiến qúy IV và lịch họp ĐHCĐ;

F&N Dairy và một số quỹ đăng ký mua VNM. Diễn biến của cổ phiếu này sẽ tiếp tục ảnh hưởng mạnh đến chỉ số;

Chính sách điều hành, định hướng phát triển các ngành trọng điểm của Chính phủ.