20170207_BSC_Vietnam Monthly Review_VN_2017M01

Kinh tế vĩ mô
•PMI giảm tháng thứ 2 liên tiếp, giảm từ 52.4 xuống 51.9 trong tháng 1. PMI trong tháng tới dự báo tiếp tục khả quan khi sản lượng, số lượng đơn đặt hàng mới và việc làm vẫn tăng.
•FDI đăng ký và giải ngân tăng trưởng tốt, lần lượt đạt mức tăng 9.3% và 6.3% yoy. Dòng vốn đăng ký trong tháng tiếp tục dồn về các dự án công nghiệp chế biến và chế tạo (71.2%).
•Tỷ giá duy trì ổn định những tháng cuối năm 2016 và đầu năm 2017. Tỷ giá liên ngân hàng trong tháng 1 dao động trong khoảng từ 22.720 – 22.980 VND/USD, tăng so với biên độ 22.650 – 22.720 VND/USD trong tháng 12. Mức trung bình trong tháng là 22.722 VND/USD.
•Tín dụng suy giảm theo chu kỳ, mặt bằng lãi suất và cho vay tăng nhẹ 0.1% - 0.2% các kỳ hạn ngắn.

Thị trường chứng khoán
•Hai chỉ số thị trường tăng trong khi thanh khoản thị trường co hẹp trong suốt tháng 1. VN-Index tương ứng tăng 4.87% chủ yếu nhờ nhóm cổ phiếu Ngân hàng và một số trụ đỡ khác,  trong khi đó HNX-Index tăng thêm 5.4%.
•Thanh khoản tháng 1 đạt 2.460 tỷ/phiên, giảm mạnh 14.37% MoM. Khối ngoại mua trở lại trên cả hai sàn với 590 tỷ trên Hose và 113 tỷ trên HNX, hỗ trợ xu hướng chung của toàn thị trường.
•P/E của VN-Index và HNX-Index lần lượt 16.03 và 10.52. Hiện tại P/E HNX-Index đang thấp nhất khu vực, P/E của VN-index tăng 1 hạng lên vị trí thứ 7.

Nhận định thị trường tháng tới
•VN-Index nhiều khả năng sẽ vận động trong khoảng giá 690-720 điểm trong tháng 2. Chúng tôi đánh giá cao hơn cho khả năng tích cực với VN-Index.
-Trường hợp tích cực, VN-Index sau vài phiên điều chỉnh đầu tháng 2 sẽ duy trì đà tăng nhờ khối ngoại mua ròng và các hoạt động giữ nhịp và tăng giá từ nhóm ngân hàng, các cổ phiếu lớn VNM, SAB, ... Dòng vốn luân chuyển tiếp tục đón đầu hoạt động công bố KQKD 2016 và triển vọng 2017 của các Công ty niêm yết. VN-Index đóng cửa trên 700 điểm.
-Trường hợp tiêu cực, khối ngoại dừng mua, hoạt động chốt lãi xuất hiện VN-Index tạo đỉnh ngắn hạn và quay trở lại vùng tích lũy trước đây 650 – 690 điểm.

Cổ phiếu khuyến nghị:
-Nhóm cổ phiếu nhà nước thoái vốn, các cổ phiếu lớn niêm yết mới, các cổ phiếu cơ bản có định giá thấp hoặc chưa tăng theo thị trường.
-Nhóm cổ phiếu được hưởng lợi từ tăng giá của nguyên vật liệu cơ bản và hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ trong nước.
-Những ngành có chuyển biến và kỳ vọng cải thiện lợi nhuận như Tiêu dùng, Xây dựng, Công nghệ, Điện.

•Chi tiết các cổ phiếu được chúng tôi lựa chọn, NĐT có thể tham khảo thêm:
-Cuối 2016 và đầu 2017 chúng tôi cũng khuyến nghị NĐT quan tâm lại ngành Phân bón, bảo hiểm (Link) và Cao su tự nhiên (Link), các nhóm ngành này đều có vận động tăng giá tốt.
-Vietnam Sector Review 2016 (Link),
-Vietnam Sector Outlook 2017 (Link);
-Các báo cáo tuần: Vietnam Weekly Review(Link);
-Các báo cáo Ngành & Doanh nghiệp(Link);