20170226_BSC_Vietnam Weekly Review_Week 07 (27 02 - 03 03 2017)

Chiến thuật tuần tới

VN-Index chững giá quanh 715 điểm với 3 phiên giao dịch trên 200 triệu cổ phiếu đang là dấu hiệu cảnh báo cho khả năng đảo chiều trong ngắn hạn. Xét về diễn biến theo dòng cổ phiếu, chúng tôi cũng nhận thấy dòng tiền đã chạy qua hầu hết các nhóm cổ phiếu, nhóm ngành chưa tăng điểm. Thị trường cần thêm động lực mới bứt phá điểm số, ngược lại sự đi ngang ở vùng điểm hiện tại với KLGD tiếp tục tăng cao thì khả năng giảm điểm của VN-Index sẽ là rất lớn (hiện tượng phân phối đỉnh ngắn hạn). Dù sao thị trường cũng cần 1 phiên xác nhận vào tuần tới, theo đó xu hướng giảm điểm sẽ được xác nhận khi VN-Index giảm dưới 700-705 điểm. Chúng tôi cho rằng nên thận trọng với xu hướng thị trường ngắn hạn khi VN-index đã có 9 tuần tăng điểm liên tiếp, nhiều cổ phiếu đã có mức tăng tốt dễ tạo áp lực bán mạnh trên thị trường.

Bên cạnh dòng tiền vẫn đang đổ vào TTCK, hoạt động mua vào của khối ngoại cũng là yếu tích cực hỗ trợ xu hướng thị trường trong qua. Các chỉ số chính trên Thị trường Mỹ liên tiếp tạo lập đỉnh mới tạo tâm lý hứng khởi cho NĐT quốc tế. Diễn biến các thị trường chủ chốt thế giới và khu vực dù vậy đã không còn tính đồng nhất cao như tuần trước mà phân hóa khá mạnh. Ở TTCK Việt Nam, khối ngoại đẩy mạnh mua vào tuần thứ 2 liên tiếp với giá trị mua ròng 326 tỷ. ETF FTSE VN sẽ công bố danh mục điều chỉnh vào cuối tuần tới và ETF VNM công bố sau đó 1 tuần. Quỹ FTSE VN được dự báo sẽ có loại và thêm mới nhiều cổ phiếu. Trong trường hợp ROS không được bổ sung mới thì biến động danh mục trong kỳ này không đáng kể (Xem chi tiết phần phục lục).

Tham khảo từ một số công ty chứng khoán, chúng tôi thấy rằng giá trị margin đang tăng khá nhanh trong 3 tuần qua. Giá trị margin dù vậy còn cách xa giá trị ghi nhận tại đỉnh 2016 và cũng chưa có dấu hiệu căng thẳng. Tuy nhiên việc mở rộng margin của một vài công ty ty chứng khoán ở các nhóm cổ phiếu nóng cũng sẽ khiến rủi ro thị trường đang tăng lên.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Hạn chế hoạt động trading, và bán giảm quy mô danh mục khi thanh khoản vẫn ở mức cao và chỉ số chững giá.

Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Tiếp tục theo dõi và nắm giữ danh mục, bán giảm quy mô khi VN-Index giảm dưới 700 điểm.

Danh mục đầu tư tuần tới: Mở vị thế mới KSB, theo dõi chốt lãi thoặc chốt lỗ với các cổ phiếu khác với danh mục ngắn hạn. Không mở mới với danh mục Canslim.

Kết quả danh mục tuần vừa qua

Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục giảm 3.48%

Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục giảm 1.23%.

Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục tăng 0.01%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

Công bố CPI, PMI, XNK,… và Chính Phủ họp thường kỳ tháng 2;

FTSE VN công bố danh mục điều chỉnh cuối tuần. Trường hợp ROS bổ sung sẽ ảnh hưởng đáng kể đến tỷ trọng các cổ phiếu khác trong danh mục;

TT có thể bước xu hướng giảm ngắn hạn khi hoạt động bán giữ ở mức cao và VN-Index rơi dưới 700 điểm.