20170602_BSC_Vietnam Monthly Review_VN_2017M05

Kinh tế vĩ mô
•    Chỉ số PMI giảm xuống 51.6 điểm từ mức 54.1 điểm. Sản xuất công nghiệp giảm mạnh chủ yếu do ngành khai khoáng tiếp tục giảm.
•    Tổng doanh thu bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng tháng 05/2017 đạt 323.5 nghìn tỷ đồng, tăng 11.6% so với cùng kỳ năm trước.
•    Vốn đầu tư nước ngoài trong tháng 5 tăng nhẹ (+1.78% yoy). Công nghiệp chế biến chế tạo và khai khoáng vẫn là hai ngành dẫn đầu trong thu hút vốn FDI.
•    Tỷ giá liên ngân hàng VND/USD hiện tại xấp xỉ so với thời điểm cuối tháng 4, và có chiều hướng tăng nhẹ biến động trong khoảng 22,640 – 22,710 VND/USD. Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh thể hiện thanh khoản trong hệ thống rất dồi dào.

Thị trường chứng khoán
•    Diễn biến thị trường cả hai sàn trong xu hướng tăng mạnh cả về điểm số và giá trị giao dịch trong tháng 5. VN-Index và HNX-Index lần lượt tăng 2.54% và 4.55% so với thời điểm cuối tháng 4. Các chỉ số thị trường ghi nhận vượt mốc kháng cự lịch sử 9 năm kèm thanh khoản tăng mạnh.
•    Thanh khoản thị trường tháng 5 đạt mức trung bình 5.034 tỷ đồng/phiên (+23.11% MoM). Khối ngoại mua ròng trên sàn HSX và bán ròng trên sàn HNX, với hơn 1,340 tỷ trên HSX và 89 tỷ trên HNX.
•    P/E của VN-Index và HNX-Index lần lượt đạt 15.88 và 11.38. P/E hiện tại của HNX-Index đang xếp ở vị trí thấp thứ 2, P/E của VN-Index tăng ba bậc lên vị trí thứ 9.

Nhận định thị trường tháng tới
•    VN-Index dự báo đóng cửa ở mức 730 ± 20 điểm, các kịch bản tham khảo được đề xuất như sau:
Trường hợp tích cực, VN-Index sẽ giữ trên 730 điểm và tiếp tục hướng tới các vùng điểm cao mới trong tháng. Nhóm cổ phiếu Ngân hàng tiếp tục là trụ đỡ cho thị trường, hoạt động luân chuyển sẽ tiếp tục giữ cho thị trường sôi động và thanh khoản tốt. Hoạt động mua ròng của khối ngoại và thông tin mở room và thoái vốn của nhà nước hỗ trợ thị trường.
Trường hợp tiêu cực, VN-Index giảm dưới 730 điểm khi khối ngoại không còn duy trì được đà mua ròng và chuyển sang vị thế bán ròng khi FED tăng lãi suất, nhóm cổ phiếu trụ cột như Ngân hàng, Tiêu dùng, BĐS không còn duy trì đà tăng điểm.

•    Cổ phiếu khuyến nghị:
  Nhóm cổ phiếu Ngân hàng – tài chính được thị trường kỳ vọng khi Luật hỗ trợ tái cơ cấu hệ thống các TCTD và xử lý nợ xấu được QH thông qua vào cuối tháng 6.
Nhóm cổ phiếu SCIC thoái vốn, cổ phiếu hết room, các cổ phiếu lớn niêm yết mới, các cổ phiếu cơ bản đón đầu thời điểm công bố KQKD quý II;
Nhóm cổ phiếu được hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ trong nước (chống phá giá, gói hỗ trợ lãi suất).
•    Về dài hạn, các cổ phiếu khuyến nghị của BSC sẽ được đề cập trong các báo cáo Triển vọng ngành quý II 2017 (Link), các cổ phiếu có chuyển biến tốt được khuyến nghị trong Báo cáo TVĐT hàng tuần (Link) và Báo cáo cập nhật ngành/doanh nghiệp (link).