20171102_BSC_Vietnam Monthly Review_VN_2017M10

Kinh tế vĩ mô
•Chỉ số PMI giảm xuống 51.6 điểm từ 53.3 điểm. Sản xuất công nghiệp tăng cao so với cùng kỳ năm trước và chỉ số tồn kho ngành dược liệu giảm mạnh.
•Tổng doanh thu bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng tháng 10/2017 đạt 340.9 nghìn tỷ đồng, tăng 12.7% so với cùng kỳ năm trước.
•Vốn đầu tư nước ngoài trong tháng 10 tăng mạnh (57.14% yoy). Ngành phân phối điện, khí đốt, nước nóng và điều hóa không khí và công nghiệp chế biến chế tạo vẫn là hai ngành dẫn đầu trong thu hút vốn FDI.
•Tỷ giá liên ngân hàng VND/USD tăng nhẹ so với thời điểm cuối tháng 9, và có chiều hướng tiếp tục tăng nhẹ biến động trong khoảng 22,695 – 22,755 VND/USD. Lãi suất liên ngân hàng suy giảm vẫn cho thấy thanh khoản hệ thống dồi dào.

Thị trường chứng khoán
•VN-Index duy trì xu hướng tăng trong khi HNX-Index biến động giằng co. VN-Index tăng +4.08% mom lên mức 837.28 điểm; HNX-Index giảm -2.3% về ngưỡng 105.16 điểm.
•Thanh khoản bình quân trên 2 sàn giao dịch tăng 4.7% so với tháng 9/2017 và duy trì ở mức 4.530 tỷ/phiên hay 201.61 triệu USD/phiên. Khối ngoại mua ròng trên sàn HSX và sàn HNX, tương ứng 165 tỷ trên HSX và 252 tỷ trên HNX.
•P/E của VN-Index và HNX-Index lần lượt đạt 16.56 và 12.49. P/E HNX-Index duy trì vị trí thấp thứ 4, P/E của VN-Index tăng bậc lên vị trí thứ 10.
Nhận định thị trường tháng tới
•VN-Index sẽ đấu tranh quanh ngưỡng 840 điểm. Chỉ số dự báo tăng điểm trong 1 – 2 tuần đầu tháng 10, sau đó có thể chịu áp lực giảm nếu không có dòng tiền mới từ khối ngoại sau sự kiện APEC, các kịch bản tham khảo được đề xuất như sau:

• Trường hợp tích cực, VN-Index sẽ tiếp tục chinh phục đỉnh cao mới vào đầu tháng 11 với sự hỗ trợ các của cổ phiếu Bluechips và các nhóm ngành có tỷ trọng lớn như Ngân hàng, BĐS, Tiêu dùng, và Sản xuất. Chỉ số giữ ở mức cao khi có dòng tiền mới từ NĐT nước ngoài từ hiệu ứng APEC. Nhóm cổ phiếu Ngân hàng, những cổ phiếu lớn có hoạt động thoái vốn nhà nước sẽ vẫn là trụ cột của thị trường.
• Trường hợp tiêu cực, VN-Index sẽ quay lại vùng giá 810 điểm khi nhóm cổ phiếu lớn bão hòa, dòng tiền hạn chế từ NĐT trong và ngoài nước.

•Cổ phiếu khuyến nghị:

• Nhóm ngành và cổ phiếu được chúng tôi đánh giá khả quan trong Báo cáo triển vọng Ngành quý IV năm 2017;
• Nhóm cổ phiếu hưởng lợi trực tiếp từ chính sách tăng trưởng tín dụng cao và đang có KQKD nổi bật như  Ngân hàng, BĐS, Xây dựng;
• Cổ phiếu đầu ngành, cổ phiếu nhà nước thoái vốn, cổ phiếu mở room, các cổ phiếu lớn niêm yết mới;
• Cổ phiếu định giá thấp trong nhóm vừa và lớn, những cổ phiếu có tính chất phòng thủ, hoặc đang có chuyển biến và kỳ vọng cải thiện lợi nhuận như Tiêu dùng, Điện, Công nghệ.

•Về dài hạn, các cổ phiếu khuyến nghị của BSC sẽ được đề cập trong các báo cáo Triển vọng Ngành quý IV năm 2017 (Link), các cổ phiếu có chuyển biến tốt được khuyến nghị trong Báo cáo TVĐT hàng tuần (Link) và Báo cáo cập nhật ngành/doanh nghiệp (link)