20180102_BSC_Vietnam Marco Market Outlook_VN_2018

Thị trường chứng khoán:

Ở phần nhận định diễn biến nửa cuối năm 2017 trong báo cáo 6 tháng cuối năm 2017 (Link), chúng tôi đã nhận định: “Quy mô và thanh khoản đang tăng vọt, thông điệp tăng trưởng kinh tế rõ ràng. Nhạc đã nổi lên, sẽ có thêm nhiều chiếc ghế mới được bày ra cho nhà đầu tư đến sau và bữa tiệc chứng khoán vẫn còn ở phía trước, thị trường kỳ vọng sẽ còn có bước tiến dài về mặt điểm số trong 2 quý cuối năm nếu dựa vào kỳ vọng chu kỳ tăng trưởng sau 10 năm (2006- 2007) và so với cơn sốt chu kỳ sau 9-10 năm trên TTCK Trung Quốc đã diễn ra vào năm 2015-2016”.  Nhà đầu tư Singapore Jardine Cycle & Carriage (JC&C) đã biến điều này thành hiện thực trong tháng 11 khi trúng thầu ngoạn mục 3.33% cổ phiếu VNM từ SCIC thoái vốn, và sau đó liên tiếp thỏa thuận nâng sở hữu cổ phiếu này lên trên 1 tỷ USD. Tổng giá trị mua ròng khối ngoại trên sàn giao dịch lên 1,009 tỷ USD, nếu tính cả thương vụ bán vốn VNM thì giá trị mua vào gần 1.5 tỷ USD tương đương với thời kỳ hoàng kim năm 2007. Trên nền tảng vĩ mô ổn định, các doanh nghiệp tăng trưởng tốt, dòng vốn ngoại đã tạo hiệu ứng tích cực giúp VN-Index quay lại vùng đỉnh của 2006-2007 với các kỷ lục mới về giá trị thanh khoản và vốn hóa thị trường. 

Kinh tế Vĩ mô:
GDP tăng 8 lần trong 20 năm từ 27 tỷ USD năm 1997 lên gần 220 tỷ năm 2017. Mục tiêu phấn đấu đạt 300 tỷ USD đến 2020. Đây là lời phát biểu của Thủ tướng tại diễn đàn Doanh nghiệp Việt Nam vào ngày 12/12. Sau những bước đi chậm chạp trong quý I (5.1%) và quý II (6.17%), GDP tăng mạnh mẽ trong quý III (7.46%) khiến hầu hết các tổ chức quốc tế phải nâng dự báo tăng trưởng 2017 và 2018, trong đó WB dự báo tăng trưởng Việt Nam đạt 6.7% năm 2017 và 6.5% năm 2018 và ADB dự báo tăng trưởng đạt 6.7% cho 2 năm so với mức dự báo trước đó 6.3% và 6.5%. Từ chủ trương “Kinh tế tư nhân có vai trò quan trọng, là một trong những động lực của nền kinh tế” đến khẩu hiệu “Chính phủ kiến tạo và phục vụ”, những hành động thực tế như chống tham nhũng, gỡ bỏ nhiều rào cản thủ tục ở nhiều ngành nghề giúp chính sách đã đi vào cuộc sống. Tâm lý lạc quan trở lại, phong trào khởi nghiệp đang len lỏi đến từng ngóc ngách của xã hội.