Vĩ Mô &Thị Trường Tháng 02.2019_Biến động giằng co chờ thông tin hỗ trợ_20190304

Kinh tế vĩ mô

• Chỉ số PMI giảm xuống mức 51.2 từ mức 51.9 của tháng trước, và thấp hơn hơn  mức trung bình của năm 2018 là 53.7 điểm.
• Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng 2 tháng ước đạt 793.8 nghìn tỷ đồng tăng 12.2% so với cùng kỳ năm trước, nếu loại từ yếu tố giá thì tăng 9.28%.
• Trong 2 tháng, FDI  đăng ký tăng 57.8% so với cùng kỳ năm trước trong khi vốn FDI giải ngân tăng 9.8% so với năm ngoái. Vốn FDI tập trung vào ngành công nghiệp chế biến chế, chế tạo và ngành kinh doanh bất động sản.
• Tỷ giá USD liên ngân hàng giao động trong khoảng 23,240– 23,265 VND/USD, tăng nhẹ so với biên độ 23,200– 23,255  VND/USD trong tháng 01.  Lãi suất liên ngân hàng tại các kỳ hạn giảm trong 2 tuần đầu và tăng trở lại trong tuần cuối.
   

Thị trường chứng khoán

• HSX hồi phục tích cực trong khi HNX quay đầu hồi phục nhẹ. VN-Index chính thức tăng 54.8 điểm so với thời điểm cuối tháng trước (+6.02% MoM), (+8.18%YtD) và HNX-Index tăng 2.98 điểm (+2.9% MoM), (+1.56% YtD).
• Thanh khoản bình quân trên 2 sàn tăng 54.28% so với tháng 1/2019, và tăng lên mức 5,008 tỷ đồng/ phiên và tương ứng với gần 215.8 triệu USD/phiên.
• Trong tháng 2, khối ngoại mua ròng trên sàn HSX 2860 tỷ đồng, bán ròng 744 tỷ đồng trên sàn HNX.
• P/E của VN-Index tăng lên mức 16.18 tương ứng +6.06% MoM, +8.49% YtD trong khi HNX-Index hồi phục nhẹ về mức 8.67 tương ứng +1.74% MoM, -1.26% YTD. So với tháng 1/2019, P/E của chỉ số VN-Index tuột xuống vị trí thứ 9 và HNX-Index tiếp tục giữ vị trí thứ 19 trong khu vực Châu Á.

Nhận định thị trường tháng 3
Thị trường tăng mạnh trong tháng 2 nhờ dòng vốn ngoại và sự quay lại của NĐT trong nước. VN-Index tăng điểm nhanh kéo theo tâm lý tranh thủ chốt lãi khi thông tin bất lợi xuất hiện. VN-Index do vậy đứng trước áp lực điều chỉnh ngắn hạn, trước khi có thể phân hóa cùng thông tin KQKD quý I và thông tin từ mùa ĐHCĐ thường niên. VN-Index sẽ tích lũy quanh ngưỡng 950 điểm và kiểm tra lại 1,000 điểm trong tháng 3. Trong tháng 3, BSC đưa ra 2 kịch bản như sau:

• Trường hợp tích cực, VN-Index sẽ giảm về quanh 950 điểm, phân hóa và hồi phục kiểm tra 1,000 điểm. Thanh khoản duy trì ổn định.
• Trường hợp tiêu cực, VN-Index có thể quay lại kiểm tra 900 điểm nếu có những thông tin bất lợi từ thế giớ.

Cổ phiếu khuyến nghị:

• Nhóm ngành và cổ phiếu được chúng tôi đánh giá khả quan trong Báo cáo triển vọng Ngành năm 2019 (Link) và (Link);
• Nhóm cổ phiếu Ngân hàng - tài chính có KQKD cải thiện mạnh, nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ các hiệp định thương mại và chuyển dịch sản xuất từ chiến tranh thương mại;
• Nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ hồi phục giá NVL và giá dầu;
• Các cổ phiếu có tính phòng thủ cao như Điện, Công nghệ thông tin – bưu chính, Tiêu dùng bán lẻ có mức tăng trưởng và cổ tức cao;
• Về dài hạn, các cổ phiếu khuyến nghị của BSC sẽ được đề cập trong các Báo cáo chiến lược ngành quý IV (Link), các cổ phiếu có chuyển biến tốt được khuyến nghị trong Báo cáo TVĐT hàng tuần (Link) và Báo cáo cập nhật ngành/doanh nghiệp (link).