Vĩ Mô & Thị Trường Tháng 7.2020_ Sớm thích nghi với dịch lần 2 _202000804

• PMI tháng 7/2020 giảm xuống 47.6 điểm, trở lại vùng suy thoái sau phục hồi tích cực lên vùng tăng trưởng 51.1 điểm trong tháng 6. 

• Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng 7/2020 ước tính đạt 431.9 nghìn tỷ đồng, tăng 3.33% so với tháng trước và tăng 4.3% so với cùng kỳ năm trước.

• FDI đăng ký đạt mức 14.2 tỷ USD tăng 21.2% so với cùng kỳ năm trước trong khi vốn FDI giải ngân đạt mức 10.1 tỷ USD giảm 4.1% so với năm ngoái.

• Tỷ giá liên ngân hàng trong tháng 7 dao động trong khoảng 23,270 – 23,300 USD/VND, giảm so với biên độ 23,280 – 23,570 USD/VND trong tháng 6. Lãi suất liên ngân hàng tại trung hạn tăng nhẹ. Lãi suất liên ngân hàng tại ngắn hạn duy trì tại mức thấp.

• Tính đến 31/07/2020, VN-Index giảm -3.24% MoM, –16.9% Ytd trong khi HNX-Index giảm -2.05% MoM, +4.88% Ytd.

• Thanh khoản bình quân trên 2 sàn giảm mạnh -34.32% so với tháng 6/2020, và duy trì ở mức 4,989 tỷ đồng/phiên và tương ứng với gần 217 triệu USD/phiên. 

• Trong tháng 7, khối ngoại bán ròng trên sàn HSX -547 tỷ đồng với 169 cổ bán ròng và 167 cổ phiếu mua ròng, và bán ròng -18 tỷ đồng trên sàn HNX với 81 cổ phiếu bị bán và 108 cổ phiếu được mua.   

• P/E của VN-Index sụt giảm về mức 13.15 tương ứng -3.66% MoM, -14.5% Ytd và HNX-Index cũng quay trở lại mức 7.87 tương ứng -3.08% MoM, +8.85% YTD. So với tháng 06, P/E của chỉ số VN-Index giữ nguyên vị trí thứ 14 và HNX-Index vẫn nằm ở vị trí cuối trong khu vực Châu Á.

Dịch quay trở lại trong cộng đồng và chưa thể kiểm soát là thông tin tiêu cực kinh tế vĩ mô nói chung và TTCK nói riêng. Vận động của thị trường chứng khoán sẽ biến động khó lường, phức tạp và phụ thuộc nhiều vào khả năng kiểm soát dịch bệnh. Dù vậy chúng tôi cho rằng với yếu tố cơ bản hiện tại, thị trường sẽ sớm ổn định với mặt bằng giá cao hơn so với đợt giảm sâu do ảnh hưởng từ Covid-19 trong quý I. VN-Index dự báo sẽ vận động với vùng giá trọng tâm từ 750 – 825 điểm trong tháng 8. BSC đưa ra 2 kịch bản tham khảo như sau:

- Trường hợp tích cực, VN-Index đóng cửa trên 800 điểm, thanh khoản và xu hướng hồi phục dần. Vận động thị trường theo những chủ đề liên quan đến đầu tư công và các hoạt động kinh doanh không bị ảnh hưởng từ dịch bệnh.

- Trường hợp tiêu cực, VN-Index giảm dưới 750 điểm khi diễn biến thị trường thế giới tiêu cực, diễn biến dịch bệnh trong nước nghiêm trọng và khối ngoại rút vốn.

• Cổ phiếu khuyến nghị:

- Nhóm ngành và cổ phiếu được chúng tôi đánh giá khả quan quan trong Báo cáo triển vọng ngành 2H2020 (Link);

- Nhóm cổ phiếu cổ phiếu ngành Ngân hàng, công nghệ thông tin – bưu chính viễn thông;

- Nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ hoạt động đẩy mạnh đầu tư công như Thép, Xi măng, VLXD, Nhựa đường;

- Nhóm hưởng lợi từ NVL đầu vào giảm như Phân bón, Nhựa, Hóa chất;

- Các cổ phiếu Tiện ích, cổ phiếu có tính phòng thủ cao và trả cổ tức cao

- Về dài hạn, các cổ phiếu khuyến nghị của BSC sẽ được đề cập trong các Báo cáo triên vọng Ngành năm 2020, các cổ phiếu có chuyển biến tốt được khuyến nghị trong Báo cáo TVĐT hàng tuần (Link) và Báo cáo cập nhật ngành/doanh nghiệp (link).

Danh mục-Invest: Danh mục đáng chú ý trong tháng Theme_Ngành dược_6.8%.