Báo cáo Triển vọng ngành thép 2020_Vượt khó khăn_BSC Sector Outlook_30092020

 

Lũy kế 8T2020, sản lượng tiêu thụ thép thành phẩm các loại đạt 14.4 triệu tấn (-10% YoY), trong đó: Nội địa 11.7 triệu tấn (-8.4% YoY), xuất khẩu 2.73 triệu tấn (-16.3% YoY). 

 

Tiêu thụ nội địa hồi phục mạnh từ Q2/2020 khi hoạt động xây dựng trở lại bình thường nhờ (1) dịch bệnh tại Việt Nam cơ bản được kiểm soát và (2) nhiều dự án đầu tư công bắt đầu triển khai. Thị phần có xu hướng tập trung hơn vào các doanh nghiệp đầu ngành

 

Xuất khẩu sắt thép các loại là điểm sáng trong 8T đầu năm với 5.96 triệu tấn (+37% YoY). Trung Quốc vươn lên là thị trường xuất khẩu sắt thép lớn thứ 2 của Việt Nam với sản lượng tăng gấp 19 lần. Hòa Phát lần đầu tiên vượt Formosa trở thành DN xuất khẩu thép lớn nhất Việt Nam trong 8T2020. 

 

Giá các nguyên liệu thô diễn biến trái chiều trong 9 tháng đầu năm. Giá than và giá thép phế giảm do nhu cầu toàn cầu yếu. Ngược lại, giá quặng sắt tăng khi suy giảm của nguồn cung trong ngắn hạn lớn hơn giảm trong nhu cầu. BSC cho rằng xu hướng này sẽ được đảo ngược trong Q4 khi giá quặng đứng trước áp lực giảm và giá than sẽ hồi phục. 

 

BSC đánh giá triển vọng KHẢ QUAN với ngành thép trong nửa cuối năm 2020 nhờ 

• Thị trường nội địa: Giai đoạn triển khai xây dựng của các dự án hạ tầng đầu tư công hỗ trợ tiêu thụ thép xây dựng. Ống thép tiếp tục hồi phục tốt nhờ xây dựng dân dụng, và hoạt động sản xuất. 

• Thị trường xuất khẩu: Xuất khẩu phôi thép và tôn mạ tiếp tục được hưởng lợi từ nhu cầu tăng mạnh tại Trung Quốc, tuy nhiên mức độ sẽ giảm dần về cuối năm.

Do đó, chúng tôi dự báo sản lượng tiêu thụ các sản phẩm thép thành phẩm cả năm 2020 đạt 22.3 triệu tấn (-5.9% YoY). 

 

 

 

• Tổng doanh thu 112,395 tỷ (-2.8% YoY), LNST 5,483 tỷ (+21.8% YoY). 

• HPG dẫn dắt tăng trưởng toàn ngành.

• Nhóm tôn mạ chứng kiến biên lợi nhuận cải thiện mạnh khi giá HRC tăng trong cuối Q2/2020. 

HPG – MUA – Giá mục tiêu 2021: 30,000 VND 

HSG – THEO DÕI – Giá mục tiêu 2021: 15,800 VND 

NKG – THEO DÕI 

 

Quý nhà đầu tư có thể xem lại phần trình bày trên fanpage của BSC theo đường link sau:

https://www.facebook.com/watch/?v=2698042697086084