Title | Báo cáo cập nhật PNJ - OUTPERFORM |
---|---|
Report Type | Phân tích công ty |
Source | BVSC |
Industry | Hàng tiêu dùng |
Detail |
Date : 24/07/2023 Total pages : 4 Language : Tiếng Việt File Type : .PDF FileSize : 516 Kb Download: 73 Download |
Vote | (You must be logged in to vote) |
Short Content |
Chủ yếu dựa trên việc điều chỉnh tăng dự báo KQKD, chúng tôi nâng giá mục tiêu theo Phương pháp DCF cho PNJ thêm 15,3% lên 98.902 đồng/cp (Upside: 23,6%) từ mức 85.746 đồng/cp trong Cập nhật Ngành Bán lẻ gần đây. Tại giá mục tiêu mới, chúng tôi định giá PNJ ở mức P/E hợp lý là 15,5x.
Trong khi LN ròng nửa đầu năm 2023 của PNJ chứng tỏ bền bỉ, giá cổ phiếu của PNJ đã giảm 9,3% so với đầu năm, kém hiệu quả hơn 22,9% so với VNIndex (tăng 13,6%). Ở mức giá hiện tại, PNJ giao dịch hấp dẫn với P/E là 12,7x (năm 2024), 11,0x (năm 2025) so với mức trung bình 5 năm là 18,0x. Duy trì khuyến nghị Outperform.
Về dài hạn, BVSC tiếp tục ưa thích PNJ với vị thế cạnh tranh hưởng lợi trực tiếp từ: (1) tăng trưởng của thị trường trang sức có thương hiệu tại Việt Nam; và (2) gia tăng tầng lớp trung lưu và giàu có.
|