Định giá
Dựa trên phương pháp định giá tổng từng phần, chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA MẠNH với giá mục tiêu cho PC1 trong năm 2021 là 29,100 đ/cp, tương đương với upside 45.9% so với giá đóng cửa ngày 11/10/2019.
Catalyst
- Hệ thống đường dây quá tải cùng với các chính sách khuyến khích năng lượng tái tạo giúp thúc đẩy khối lượng giá trị hợp đồng xây lắp từ 2019 - 2023.
- Doanh nghiệp định hướng sang những lĩnh vực năng lượng mang lại lợi nhuận cao và dòng tiền ổn định
Luận điểm Đầu tư
- Công suất thủy điện tăng 46% trong năm 2020 giúp doanh thu thủy điện tăng khoảng 25% trong năm 2020.
- Năm 2020 PC1 sẽ ghi nhận khoảng 880 tỷ doanh thu và khoảng 114 tỷ LNST từ chuyển nhượng dự án BĐS PCC1 Thanh Xuân.
- Khối xây lắp không có đột biến nhưng vẫn sẽ được duy trì khối lượng hợp đồng lớn trong trung hạn.
Rủi ro
- Lượng nước về các sông không đều ảnh hưởng đến lợi nhuận lĩnh vực thủy điện của PC1.
- Định mức ngành xây lắp giảm khiến số dự án có thể thực hiện giảm, làm ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng doanh thu của PC1.
|