Title | GMD_THEO DÕI_TP 53,500_Upside 10%_Mức tăng trưởng lợi nhuận cao trong năm 2022 sẽ không duy trì trong năm 2023_BSC company update |
---|---|
Report Type | Phân tích công ty |
Source | BSC |
Detail |
Date : 10/10/2022 Total pages : 12 Language : Tiếng Việt File Type : .PDF FileSize : 1454 Kb Download: 748 Download |
Vote | (You must be logged in to vote) |
Short Content |
QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ
Chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu GMD với giá trị hợp lý năm 2023 là 53,500 VNĐ/CP (Upside 10% so với giá đóng cửa ngày 10/10/2022), dựa trên phương pháp P/E mục tiêu = 16.25x. Mức định giá P/E mục tiêu đươc dựa trên (1) P/E trung bình năm 2019 = 17.1x với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi GMD (+7-10% yoy), và (2) áp dụng mức chiết khấu 5% cho rủi ro về sản lượng trong năm 2023. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị THEO DÕI do lo ngại đà tăng tưởng sản lượng sẽ chậm lại trong thời gian tới. Mức Upside 10% chủ yếu đến từ giá cổ phiếu GMD đã giảm mạnh trong bối cảnh thị trường chung điều chỉnh kể từ T5.2022
DỰ BÁO KẾT QUẢ KINH DOANH
Trong năm 2022, BSC dự báo GMD ghi nhận DTT = 3,667 tỷ VND (+14% yoy), NPATMI = 953 tỷ VND (+56% yoy), tương đương EPS FWD = 3,161 VND/CP, P/E FWD = 15.4x.
Trong năm 2023, BSC dự báo GMD ghi nhận DTT = 3,797 tỷ VND (+4% yoy), NPATMI = 990 tỷ VND (+4% yoy), tương đương EPS FWD = 3,286 VND/CP, P/E FWD = 14.8x, dựa trên các giả định chính năm 2023 như sau:
TRIỂN VỌNG KINH DOANH 2023: Trong năm 2023, tăng trưởng lợi nhuận sẽ chậm lại do (1) việc lấp đầy NDV 2 gặp khó khăn khi kinh tế toàn cầu suy thoái, cạnh tranh cao tại Hải Phòng quay trở lại và (2) dự án GML 2 chưa đi vào hoạt động, trong khi, giai đoạn 1 đã đầy công suất.
CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP
|