レポート名 BSR_NẮM GIỮ_TP 27,100 VND_Upside 17%_Khả năng chuyển sàn rõ ràng hơn_BSC Company Update
レポート類 Phân tích công ty
ソース BSC
会社 BSR
ディテール 日付 : 26/06/2024
総ページ数 : 9
言語 : Tiếng Việt
File Type : .PDF
FileSize : 646 Kb
ダウンロード: 97
ダウンロード
投票 (投票するにはログインする必要があります)
要約

Định giá  

  • BSC đưa ra khuyến nghị NẮM GIỮ đối với BSR với giá mục tiêu mới là 27,100 VND/cp (tương đương upside 17% so với ngày 26/6/2024). BSC cho rằng đợt tăng giá gần đây của cổ phiếu đã phần nào phản ánh thông tin về khả năng  chuyển sàn sang HOSE. 
Dự báo kết quả kinh doanh
  • BSC dự báo trong năm 2024, doanh thu và lợi nhuận sau thuế BSR đạt 127,395 tỷ (-13.6% YoY) và 4,823 tỷ (-43% YoY), EPS FW = 1,556 VND/cp với giả định (i) Crackspread các sản phẩm xăng dầu chính của BSR đạt trung bình 13.8 USD/thùng (-6% YoY) (ii) Sản lượng tiêu thụ đạt 5.8 triệu tấn (-20% YoY) khi nhà máy bảo trì trong ~ 50 ngày. 
  • BSC dự báo trong năm 2025, doanh thu và lợi nhuận sau thuế BSR đạt 148,807 tỷ (+16% YoY) và 6,373 tỷ (+32% YoY), EPS FW = 2,055 VND/cp với giả định (i) Crackspread các sản phẩm xăng dầu chính của BSR đạt trung bình 14.2 USD/thùng (+3% YoY) (ii) Sản lượng tiêu thụ đạt 7.2 triệu tấn (+24% YoY) do nhà máy hoạt động tròn năm.
 Catalyst 
  • Tòa đưa ra tuyên bố phá sản cho công ty Nhiên liệu Sinh học miền Trung (BSR-BF). Tuyên bố này sẽ thúc đẩy nhanh kế hoạch chuyển sàn và niêm yết trên HOSE của BSR.  
Rủi ro 
  • Crackspread giảm mạnh
Cập nhật doanh nghiệp
  • Trong Q1/2024, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của BSR đạt lần lượt 30,689 tỷ VND (-9.9% YoY) và 1,115 tỷ VND (-31% YoY). Mức suy giảm đến từ (i) biên lợi nhuận gộp các sản phẩm sụt giảm (crackspread diesel Platt trung bình quý 1 giảm 19% YoY) (ii) nhà máy tiến hành bảo dưỡng từ 15/3/2024. 
  • Năm 2024, công ty đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế đạt 95,274 tỷ (-37% YoY) và 1,148 tỷ (-87% YoY). Sản lượng sản xuất đạt 5.7 triệu tấn (-22% YoY).
*Crackspread: Khoảng cách giữa giá dầu và giá thành phẩm xăng dầu