Xu hướng thị trường giai đoạn trước và sau nghỉ lễ

Trong tuần vừa qua, thị trường đã có một phiên biến động mạnh với trạng thái "rút chân" của chỉ số VN-Index. Sau đó là 3 phiên hồi phục liên tiếp cho thấy rủi ro đã giảm đi nhiều, qua đó xác nhận xu hướng tăng trong ngắn hạn.

Dù vậy, giai đoạn trước và sau nghỉ lễ 30/4-1/5, thị trường có thể đi ngang "sideways" khi nhà đầu tư chờ đợi những thông tin trong mùa Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên 2025 và kết quả kinh doanh quý I/2025 để đánh giá ra quyết định.

Trạng thái giao dịch lình xình có thể tương tự giai đoạn năm 2024 sau một nhịp tăng tích cực. Trong năm ngoái, sau khi thị trường có một nhịp tăng khá tích cực, VN-Index cũng loay hoay ở dưới mốc 1.300 điểm trong gần 6 tháng cuối năm.

Hiện nhà đầu tư cũng đang lo ngại về vấn đề tỷ giá nhưng ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng rủi ro từ tỷ giá là không đáng ngại. Ở khía cạnh tích cực, đồng USD tăng 2,5% vẫn đang ở trong biên độ chấp nhận được và còn hỗ trợ cho hoạt động xuất khẩu, bù trừ cho việc bị áp thuế 10%. Còn tác động của tỷ giá lên nợ công và nhập khẩu là chưa đáng ngại. Đặc biệt, nợ công đang ở ngưỡng an toàn so với cách đây 10 năm.

Với ông Phan Tấn Nhật, Trưởng nhóm Phân tích Công ty chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), VN-Index có tuần giao dịch biến động mạnh và phục hồi tốt. Qua đó kỳ vọng đã hình thành đáy ngắn, trung hạn ở vùng hỗ trợ mạnh 1.080 điểm - 1.140 điểm, tương ứng vùng hỗ trợ xu hướng tăng trưởng dài hạn nối các vùng giá thấp từ năm 2020, cũng như các vùng giá thấp kể từ năm 2000 đến nay.

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần Chứng khoán VNDIRECT cho rằng, việc lượng hàng bắt đáy giá rẻ được trao tay đã giúp áp lực cung giảm sau phiên "rút chân".

Điều này cộng hưởng với những thông tin tích cực liên quan tới việc Tổng thống Trump cho biết chưa có ý định thay thế chủ tịch Fed Powell và cả hai phía Mỹ - Trung Quốc đang có những động thái hạ nhiệt căng thẳng thương mại, đã giúp thị trường chứng khoán trong nước đảo chiều đi lên trong 3 phiên cuối tuần. Chốt tuần, chỉ số VN-INDEX lấy lại toàn bộ số điểm đã đánh mất trong 2 phiên đầu tuần và leo lên sát 1.230 điểm (tăng khoảng 0,8% so với cuối tuần trước).

Ông Hinh lặp lại đánh giá tích cực đối với bức tranh kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trong quý I năm nay, yếu tố sẽ là lực đỡ quan trọng cho thị trường chứng khoán trong ngắn hạn.

Ông Đinh Quang Hinh

Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường Chứng khoán VNDIRECT. (Ảnh: NVCC)

Đồng thời, việc hệ thống KRX chính thức được triển khai vào ngày 5/5 tới đây sẽ mang tới nhiều kỳ vọng mới cho thị trường, mở ra dư địa để phát triển các sản phẩm mới cũng như hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi của FTSE và MSCI.

Bên cạnh đó, việc phía Mỹ và Trung Quốc có những động thái hạ nhiệt căng thẳng hai nước và những thông tin liên quan tới đàm phán song phương Mỹ-Việt Nam về thương mại cũng sẽ là những yếu tố giúp cải thiện tâm lý thị trường.

Ông Phan Tấn Nhật cho rằng thị trường đang dần cân bằng trở lại sau giai đoạn chịu áp lực bán mạnh.

Áp lực cung ngắn hạn, áp lực bán dư nợ ký quỹ giảm tương đối và kết quả kinh doanh là động lực cho thị trường phục hồi.

Ông Nguyễn Thế Minh

Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam. (Ảnh: NVCC)

Tuy nhiên, ông Nguyễn Thế Minh cho rằng kết quả kinh doanh quý I chỉ mang tính chất tham khảo thay vì tạo ra sự bùng nổ trên thị trường. Thực tế, các thông tin về thuế quan vẫn chi phối tới tâm lý chung của nhà đầu tư. Vẫn sẽ cần đánh giá thêm cả kết quả kinh doanh của quý II/2025 để có một bức tranh đầy đủ hơn về triển vọng của các doanh nghiệp nhóm Xuất khẩu, Khu Công nghiệp.

Có thể, sẽ có những doanh nghiệp ghi nhận doanh thu, lợi nhuận đột biến trong quý II/2025 nhưng kết quả đàm phán trong 90 ngày sau khi được Tổng thống Trump gia hạn vẫn quyết định tới triển vọng trong cả năm 2025.

Ông Nguyễn Thế Minh đưa ra chiến lược giao dịch được phân chia theo từng khẩu vị của nhà đầu tư. Với những nhà đầu tư có khẩu vị an toàn, nên chờ giai đoạn "giông bão" đi qua và tìm đến các kênh đầu tư an toàn như tiền gửi hoặc các khoản đầu tư có tính phòng thủ vào các doanh nghiệp có cổ tức cao. Khi giai đoạn khó khăn nhất qua đi, cơ hội có thể sẽ xuất hiện ở ngay những nhóm cổ phiếu điều chỉnh sâu nhất vừa qua như xuất khẩu, khu công nghiệp.

Với nhà đầu tư có khẩu vị thị trường, có thể tham khảo các cơ hội ở những cổ phiếu đang có vận động tích cực gần đây trong VN30. Hiện Chính phủ đang tập trung vào chủ trương phát triển nội lực kinh tế với sự tham gia của các doanh nghiệp tư nhân hàng đầu.

Còn ông Đinh Quang Hinh cho rằng nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu với tỷ trọng vừa phải, ưu tiên các nhóm ngành có KQKD quý I tích cực và triển vọng khả quan trong quý II như Ngân hàng, Bán lẻ, Thủy sản, Điện và Đầu tư công. Lưu ý rằng việc sử dụng đòn bẩy vẫn chưa được khuyến khích trong giai đoạn hiện nay khi mức độ biến động của thị trường vẫn lớn do rủi ro thuế quan vẫn chưa được kiểm soát hoàn toàn.

Ông Phan Tấn Nhật

Trưởng nhóm Phân tích Công ty chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS). (Ảnh: NVCC)

Với ông Phan Tấn Nhật, VN-Index có thể sẽ tích lũy kéo dài trong biên độ hẹp trên vùng hỗ trợ 1.150-1.180 và kháng cự 1.250-1.270. Hiện tại nhiều mã, nhóm ngành sau giai đoạn bán tháo đang tương đối rẻ so với các yếu tố nội tại của doanh nghiệp.

Đây là các cổ phiếu phù hợp với các vị thế tỷ trọng dưới trung bình tích lũy thận trọng, hoặc xem xét "lướt sóng" ngắn hạn và hạ giá vốn đầu tư. Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược có sự tăng trưởng vượt trội trong nền kinh tế.