レポート名 | DGW_MUA_TP 60,400 VND_Upside 18%_Năng lực bảo vệ lợi nhuận_BSC Company Update |
---|---|
レポート類 | Phân tích công ty |
ソース | BSC |
会社 | DGW |
ディテール |
日付 : 20/11/2023 総ページ数 : 7 言語 : Tiếng Việt File Type : .PDF FileSize : 563 Kb ダウンロード: 812 ダウンロード |
投票 | (投票するにはログインする必要があります) |
要約 |
QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ BSC duy trì khuyến nghị MUA cổ phiếu DGW với giá mục tiêu 2024 = 60,400 VNĐ/CP (Upside +18% so với giá đóng cửa ngày 20/11/2023), Dựa trên Phương pháp định giá DCF. Nhằm phản ánh khả năng (1) bảo vệ lợi nhuận và (2) cơ hội tăng trường từ các mảng kinh doanh mới M&A LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
RỦI RO ĐẦU TƯ
DỰ BÁO KẾT QUẢ KINH DOANH
BSC điều chỉnh kỳ vọng KQKD, dựa trên chiến lược bảo vệ DT và cân đối BLN của DGW: DTT và LNST-LICĐTS năm 2023 lần lượt đạt là 19,685 tỷ VND (-11% YoY) và 412 tỷ VND (-40% YoY)- tương ứng với điều chỉnh +5.5% và -3% so với kì vọng trước đó.
Năm 2024F- Kì vọng phục hồi từ đáy: chúng tôi kỳ vọng DTT và LNST-LICĐTS của DGW lần lượt đạt 22,747 tỷ VND (+16%YoY) và 611 tỷ VND (+48%YoY)– tương ứng điều chỉnh +12% và +14% so với kì vọng trước đó, EPS FW= 3,656 VND, PE fw =14 lần – thấp hơn lịch sử là 14.4 lần và trung bình các DN trong ngành là 34 lần.
CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP
- KQKD DGW Q3/2023 – doanh thu tăng trưởng vượt kì vọng: DTT và LNST lần lượt đạt 5,413 tỷ VND (-11%YoY) và 102 tỷ VND (-43%YoY), ứng với +17.8%QoQ và +23.4%QoQ.
Số liệu được công bố chênh lệch chỉ chênh lệch +8% và +2.4% so với ước tính trước đó của BSC: Biên lợi nhuận hoạt động giảm -1.3 điểm phần trăm YoY – thấp hơn 10 ppt so với dự phóng BSC. Trong đó, biên lợi nhuận gộp tăng +0.42ppt YoY bù đắp nhóm chi phí SG&A/DT (+1.7ppt), do chiến lược bán hàng linh hoạt, cân đối lợi ích giữa bảo vệ doanh thu và duy trì biên lợi nhuận.
|